Стоимость собственного капитала можно рассматривать как уровень доходности по альтернативным вариантам его использования с учетом рисков. Основными элементами собственных средств являются акции и нераспределенная прибыль. Ответ из теста анализ финансовой отчетности (тренировочный) (дпо) Решение тестов онлайн на заказ. Страница:203. 144 В настоящее время акции компании продаются по цене 30 долл. за акцию. Предполагается в конце года выплатить дивиденды из расчета 3 долл. на акцию и что дивиденды будут расти с постоянным темпом прироста 5 % в год. Какова стоимость собственного капитала компании? Отсюда следует простое правило: стоимость акционерного капитала компании должна быть выше, чем стоимость ее долга. И на этом правиле основан еще один, самый примитивный способ выбора ставки дисконтирования для акционерного капитала. Средства, вкладываемые в основной капитал, называются: Ставка дисконтирования – это: Ставка доходности акционерного капитала показывает возможный уровень выплаты дивидендов на.
Ответы на вопросы по финансам
| Задачи Подходы и модели определения стоимости капитала | Цена акционерного капитала приблизительно равна уровню дивидендов, выплачиваемых акционерам. Поскольку по привилегированным акциям выплачивается фиксированный процент, цена источника средств "привилегированные акции" (Кпа) рассчитывается по формуле. |
| Дивидендная доходность акций: что должен знать инвестор | Так, компания с низкой ликвидностью может быть вынуждена ограничить выплаты дивидендов акционерам. В-четвертых, дивидендная политика сокращает собственный капитал, так как дивиденды выплачиваются из нераспределенной прибыли. |
| Финансовый менеджмент. Тест к теме 7 | Общие величины активов, обязательств и акционерного капитала идентичны значениям в разделе (а), в котором отражен балансовый отчет Cashricf, Со. (с учетом рыночной стоимости активов) до выплаты дивидендов в виде акций. |
| Как рассчитать ставку дисконтирования и риски для производственного предприятия | Оборонительными называются акции, на которые выплачиваются щедрые дивиденды. Амплитуда колебания цены доходных акций и потенциал роста капитала незначительны. Но не все акции с высоким уровнем дивидендов доходные. |
| Учебник "Оценка эффективности инвестиционных проектов" | Стоимость привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии привилегированных акций определяется с учетом фиксированного размера дивидендов, который по ним заранее предопределено планируемого темпа выплат дивидендов количества дополнительно. |
Как рассчитать дивиденды по обыкновенным акциям
Наиболее часто в качестве ставки дисконтирования прогнозных денежных потоков используют средневзвешенную стоимость капитала, или WACC. Ниже мы приводим пошаговую инструкцию по расчету WACC, примеры, вызывающие сложности на практике, а также способ проверки обоснованности выбранного значения. Александр Лопатников, управляющий директор American Appraisal Метод дисконтированных денежных потоков, или DCF Discounted Cash Flow , применяется для анализа инвестиций, по крайней мере, со времен Великой депрессии, когда в США были опубликованы книги Ирвинга Фишера и Джона Бурра Вильямса, посвященные теории процента и инвестиционной стоимости. Основные принципы метода дисконтированных потоков интуитивно понятны и основываются на предположениях о будущих денежных потоках от оцениваемого проекта или актива, которые преобразуются в текущую стоимость с использованием соответствующей ставки дисконтирования. Если потоки от актива гарантированы как, например, в случае государственных облигаций , то их текущая стоимость может быть рассчитана путем дисконтирования безрисковых выплат по облигациям с применением безрисковой ставки.
Если потоки от актива не гарантированы, дополнительный риск можно учесть двумя способами: 1 либо в ставке дисконтирования, то есть используя ожидаемые денежные потоки и дисконтируя их под ставку, учитывающую риск инвестирования; 2 либо в денежных потоках, то есть учитывая дополнительные риски в денежных потоках и дисконтируя их под безрисковую ставку п. Практическая сложность прогнозирования потоков с учетом рисков инвестирования в конкретный актив приводит к тому, что второй метод расчета приведенной стоимости используется гораздо реже. Формула WACC При расчете стоимости компании необходимо учитывать, что источниками финансирования активов компании являются акционерный собственный капитал и займы. Соответственно можно выделить денежные потоки на весь капитал, вложенный в компанию т.
Ставка дисконтирования должна отражать доходность, требуемую инвесторами, предоставляющими соответствующую часть капитала компании — акционерами или банками. Расчетная формула WACC приведена ниже для случая, когда у компании только два источника финансирования — акционерный капитал, представленный обыкновенными акциями или долями, и заемное финансирование. WACC компании всегда ниже или равен требуемой доходности акционерного капитала rE, но выше стоимости заемного капитала rD см. T — ставка налога на прибыль.
Длительность одного оборота в днях определяется как … a. Коэффициент покрытия дивидендов измеряет: a. Расходы и риски, связанные с излишком оборотных средств: a.
В качестве источника информации о такой доходности могут использоваться: сформулированное собственником требование относительно ожидаемой доходности; средняя доходность акционерного капитала в аналогичной сфере деятельности; средняя ставка дисконтирования, применяемая инвесторами в проектах, совпадающих с данным по отрасли, региону и другим параметрам; приблизительный уровень экономически обоснованной доходности, требуемой от аналогичных проектов. В последнем случае расчет ставка дисконтирования делается на основе двух слагаемых: безрисковой ставки доходности и премии за риск. Формула 2.
В качестве источника информации о такой доходности могут использоваться: сформулированное собственником требование относительно ожидаемой доходности; средняя доходность акционерного капитала в аналогичной сфере деятельности; средняя ставка дисконтирования, применяемая инвесторами в проектах, совпадающих с данным по отрасли, региону и другим параметрам; приблизительный уровень экономически обоснованной доходности, требуемой от аналогичных проектов. В последнем случае расчет ставка дисконтирования делается на основе двух слагаемых: безрисковой ставки доходности и премии за риск. Формула 2.
Дивиденды: как их получить и не остаться в минусе
доходность акционерного капитала — Отношение суммарной прибыли компании до вычета налогов к ее акционерному капиталу. Д.а.к. определяется тремя движущими факторами: нормой доходности, оборотом капитала и левериджем (финансовым рычагом). внутренняя норма доходности, d - дивиденд, P - текущая цена акции. Напомним, что ставка k*, рассчитанная согласно (8.10) называется еще доходностью дивидендов. Пусть цена акции составляет 30 гривен, дивиденд на одну акцию в годовом измерении - 5 гривен. 2. уровень доходности и дивидендных выплат; 3. уровень контроля за денежными активами предприятия и риск финансовой деятельности. 11. Стоимость функционирующего собственного капитала в отчетном периоде определяется по формуле.
Финансовый менеджмент экзамен тест
Поэтому до закрытия реестра акционеров акции растут в течение нескольких недель. Одновременно с ростом котировок падает доходность акций. При этом зависимость такова, что доходность падает до размера ставок на денежном рынке. Максимума цена акций достигает за два дня до отсечки.
Этот день назвали экс-дивидендным ex-dividend. А на следующий день акции резко падают в цене. Причина такого поведения бумаг — многие инвесторы, которые покупали акции только ради дивидендных выплат, начинают их продавать.
На это есть две причины: инвесторы продают акции, потому что уже оказались в списках акционеров, которым причитаются дивиденды по определенным акциям; если продать сразу же, то можно заработать еще и на росте акций, который шел последние несколько недель. Этот обвал цены называется «дивидендный гэп» — бумаги дешевеют примерно на размер дивидендов. Что происходит после дивидендного гэпа Как правило, после отсечки дивидендный гэп начинает закрываться, то есть акции постепенно дорожают, стремясь к прежним уровням.
Время, за которое акции достигают предыдущих цен, может составлять от нескольких дней до многих месяцев. Скорость восстановления зависит от ситуации на рынке и у конкретного эмитента. К примеру, компании с хорошими перспективами роста могут восстановиться довольно быстро — за одну-две недели.
Но бывает, что цена так и не восстанавливается.
Предположим теперь, что дивиденд по акции непостоянен, а акция является обыкновенной. Возможно ли в этом случае подобным образом оценить ее курс? Курс акции определим по модели дивидендного роста: Стоимость долевого капитала корпорации. Рассмотрим ситуацию, изложенную в начале данного учебного элемента.
Длительность одного оборота в днях определяется как … a. Коэффициент покрытия дивидендов измеряет: a. Расходы и риски, связанные с излишком оборотных средств: a.
В целом принятие руководством компании решения о выплате дивидендов — это право, а не обязанность, но когда все процедуры завершены и дивиденды объявлены, выплаты становятся обязанностью компании. Однако закон предусматривает, что компания не вправе выплачивать уже объявленные дивиденды, если наступили указанные в списке два последних случая — банкротство и риск его наступления, а также падение стоимости чистых активов компании.
Потом, если ситуация улучшится и этих обстоятельств больше не будет, компания будет обязана выплатить акционерам объявленные дивиденды. Если компания получила убыток, то выплат может не быть. Но есть исключения: иногда руководство решает выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет или взять для этого кредит. Помимо этого, власти и регулятор могут рекомендовать эмитентам не выплачивать дивиденды, как это произошло в 2022 году. В частности, Банк России рекомендовал кредитным организациям не делать выплаты, а Сбербанк и ВТБ получили на этот счет прямые распоряжения правительства.
Список акций, по которым выплачивались дивиденды по итогам 2020 года, но финальные выплаты по итогам 2021 года было решено не проводить. Взлеты и падения дивидендного сезона — 2022: чем он запомнится инвесторам Дивидендный гэп После того как становится известен окончательный размер дивидендов, акции начинают понемногу дорожать. Это происходит благодаря тому, что инвесторы начинают их активно скупать в расчете получить дивиденды. Чем щедрее дивиденды, тем больший интерес акции вызывают у покупателей. Поэтому до закрытия реестра акционеров акции растут в течение нескольких недель.
Одновременно с ростом котировок падает доходность акций. При этом зависимость такова, что доходность падает до размера ставок на денежном рынке. Максимума цена акций достигает за два дня до отсечки.
Дивиденды: как их получить и не остаться в минусе
Как рассчитать ставку дисконтирования для собственного капитала Если определяется эффективность проекта с точки зрения акционеров компании, ставкой дисконтирования служит привлекательная для них доходность на инвестиции. В качестве источника информации о такой доходности могут использоваться: сформулированное собственником требование относительно ожидаемой доходности; средняя доходность акционерного капитала в аналогичной сфере деятельности; средняя ставка дисконтирования, применяемая инвесторами в проектах, совпадающих с данным по отрасли, региону и другим параметрам; приблизительный уровень экономически обоснованной доходности, требуемой от аналогичных проектов. В последнем случае расчет ставка дисконтирования делается на основе двух слагаемых: безрисковой ставки доходности и премии за риск.
На дивидендную политику предприятия в меньшей степени влияют: а ограничения в стоимости акций; б ограничения в связи с недостаточной ликвидностью; в налоговые ставки; г ограничения, связанные с интересами кредиторов.
Текущая доходность акции определяется делением выплаченной суммы дивидендов на … стоимость акции: а номинальную; в курсовую.
Выплата дивидендов 15 Какой показатель инвестиционной привлекательности характерен для частных инвесторов? Коэффициент выплаты дивидендов 16 При расчете какой ставки доходности учитывают среднегодовой поток доходов?
Приблизительной 17 Сколько методов применяют для расчета степени риска? Меру систематического риска 20 Что относится к объективной оценке доступности информации? Устойчивые связи 21 Что положено в основу принципа повторяемости?
Воспроизводство происходящих на рынке событий 22 Что понимают под неприятием риска? Требование инвесторами дополнительной платы за риск 23 Что представляет собой твердая ставка доходности? Сумму безрисковой платы доходности и платы за риск 24 Что представляет собой теория рефлексивности?
Каким образом котировки акций влияют на их внутреннюю стоимость 25 Что является причиной коммерческого риска? Снижение объема продаж Модуль 4 1 Как называется первый раздел концепции реформирования? Общая характеристика ситуации 2 Как называется последний раздел типовой программы реформирования компании?
Основные направления реформирования предприятий 3 Какая стадия инвестиционного проекта реструктуризации компании включает в себя работы по распределению ресурсов? Прединвестиционная 4 Какая стадия инвестиционного проекта реструктуризации компании связана с заключением договоров? Инвестиционная 5 Какая стратегия направлена на проведение оригинальной программы и содержит нестандартный набор радикальных мероприятий?
Активная 6 Какая форма реструктуризации компании не существует? Сочленение 7 Какая форма реструктуризации компании означает распределение между образующимися в результате реорганизации юридическими лицами части активов? Выделение 8 Какая черта присуща слиянию как форме реструктуризации компании?
Возникновение нового юридического лица 9 Какие существуют виды реструктуризации компании по направленности преобразований? Внутренняя и внешняя 10 Какова последовательность стадий инвестиционного проекта реструктуризации компании? Прединвестиционная, инвестиционная, эксплуатационная 11 Какова типовая ситуация при убыточности производства покрытие убытков за счет резервных фондов?
Как правило, стратегическая реструктуризация 12 Какова цель стратегической реструктуризации компании? Создание стоимости 13 Какой аспект функционирования компании затрагивает реорганизация? Регулирование отношений собственности 14 Какой признак характеризует завершающую стадию инвестиционного проекта реструктуризации компании?
Оканчивается в момент организации процесса демобилизации ресурсов 15 Какому направлению типовой программы реформирования компании соответствуют планы обучения? Подготовка и переподготовка кадров 16 Какому понятию соответствует управление стоимостью бизнеса компании? Реструктуризации 17 Кто является субъектом реструктуризации компании на микроуровне?
Инвесторы 18 При какой форме реструктуризации компании все активы исходного юридического лица распределяются между образующимися в результате реорганизации юридическими лицами?
Ответ: Страховые взносы Вопрос 88. Размер годового дивиденда по обыкновенным акциям устанавливается: Ответ: Общим собранием акционеров и не может быть выше рекомендованного Советом директоров Вопрос 89. Раскрывается ли в отчете о финансовых результатах материнской компании информация о доли майнорити дочерних структур? Ответ: Да Вопрос 90. Дайте определение доли основных средств в активах: Ответ: отношение стоимости основных средств к итогу баланса-нетто Вопрос 91.
В каком случае законом не запрещено приобретение обществом собственных акций? К какому виду ценных бумаг по предельным срокам оплаты относятся чеки, выписанные на территории стран СНГ? Ответ: К краткосрочной ценной бумаге срок оплаты - меньше месяца Вопрос 93. Какой из нижеприведенных вариантов можно выбрать в качестве правильного окончания предложения: "При закрытом частном размещении ценных бумаг... Какой документ из нижеприведенных является основным регулирующим документом оценочной деятельности в России? Чему равен индекс кредитоспособности по модели Альтмана?
Ответ: 0,857 Вопрос 96. Рассчитайте приведенную стоимость денежного потока пренумерандо тыс. Ответ: 60,38 Вопрос 97. Дайте определение доли внеоборотных активов в имуществе предприятия: Ответ: отношение стоимости внеоборотных активов к итогу баланса-нетто Вопрос 98. Определите основные задачи, решаемые в процессе выбора оптимальной дивидендной политики: Ответ: Максимизация совокупного достояния акционеров и обеспечение достаточного финансирования деятельности предприятия Вопрос 99. В какой из программ предусмотрена возможность автоматического расчета оптимального графика привлечения заемных средств?
Ответ: "Project Expert" Вопрос 100. Чем определяется форма выпуска ценных бумаг эмитента? Какая теория делает вывод о "ненужности" дивидендной политики? Ответ: Теория Модильяни-Миллера Вопрос 102. Имеют ли право организации, осуществляющие свою деятельность на некоммерческих началах спортивные общества, благотворительные фонды и т. Ответ: Имеют только в том случае, если это не противоречит уставу, и не препятствует основной деятельности таких организаций Вопрос 103.
Какие ценные бумаги нередко трактуются как гибридные? Ответ: Привилегированные акции Вопрос 104. Сущность каких привилегированных акций предполагает возможность невыплаты текущих дивидендов, но суммирование их и выплату в будущем? Ответ: Кумулятивные Вопрос 105. Обязательно ли при выпуске ценных бумаг эмитентов получение кредитного рейтинга этих ценных бумаг независимым рейтинговым агентством? Ответ: Необязательно, но получение такого рейтинга резко увеличивает шансы на размещения ценных бумаг среди инвесторов Вопрос 106.
Какими принципами должен руководствоваться инвестор при выборе конкретного средства разрешения финансового риска: Ответ: Размер затрат на снижение риска должен быть меньше величины предполагаемого ущерба Вопрос 107. В каком из нижеприведенных документов можно найти вывод о степени достоверности представленной в отчете информации и ее соответствии действующим нормативным актам? Ответ: Аудиторском заключении Вопрос 108. Как называется срочная сделка, при которой владелец ценных бумаг продает их банку с обязательством последующего выкупа через определенный срок по новой более высокой цене? Ответ: репорт Вопрос 109. Какие права возникают при начислении и выплате дивидендов у владельца кумулятивной привилегированной акции?
Ответ: В случае, если прибыли текущего года недостаточно для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, невыплаченная сумма накапливается и подлежит выплате в последующие годы в первоочередном порядке Вопрос 110. Какая характеристика из нижеприведенных присуща более долговременному активу? Ответ: Большая вариация доходности Вопрос 111. Вопрос 112. Объектом управления в финансовом менеджменте является: Ответ: Совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами, а также между ними и государством Вопрос 113. Что понимается под кредитоспособностью заемщика?
Ответ: Наличие у заемщика предпосылок для получения кредита и способности возвратить его в срок Вопрос 114. Дайте определение понятия риск: Ответ: Риск - это вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом Вопрос 115. Какие документы из нижеприведенных относятся к ценным бумагам: Ответ: акции и облигации Ответ: безналичные акции и варранты Ответ: коносаменты и складские свидетельства Ответ: чеки и закладные Вопрос 116. Укажите алгоритм определения стоимости недвижимого имущества при оценке методом капитализации доходов: Ответ: Деление величины прогнозируемого чистого операционного дохода от использования имущества на коэффициент капитализации Вопрос 117. Какой вид стоимости отражает на дату оценки стоимость основных средств в ныне действующих ценах? Ответ: Восстановительная Вопрос 118.
Если предприятие привлекает дополнительные средства путем получения долгосрочного кредита в банке, какая величина принимается за основу при исчислении цены капитала? Ответ: Величина годовых расходов по выплате процентов, уменьшенная на сумму причитающегося с этой величины налога Вопрос 119. Фирма, вложив деньги в проект, ожидает следующих поступлений: с 1 по 5 год по 2000 тыс. Ответ: 11120 тыс. Вопрос 120. Инвестор приобрел депозитный сертификат номиналом 100 тыс.
Через три месяца он продал сертификат. Вопрос 121. Как изменяется риск ликвидности фирмы при возрастании уровня чистого оборотного капитала? Ответ: Снижается риск ликвидности фирмы Вопрос 122. Рассчитайте приведенную стоимость денежного потока постнумерандо тыс. Ответ: 40,25 Вопрос 123.
Прямые издержки - это издержки
Так, компания с низкой ликвидностью может быть вынуждена ограничить выплаты дивидендов акционерам. В-четвертых, дивидендная политика сокращает собственный капитал, так как дивиденды выплачиваются из нераспределенной прибыли. Стоимость собственного капитала определяется исходя из условия, что требуемая норма доходности (стоимость капитала) должна отражать уровень риска, который вынуждены нести собственники для того, чтобы получить указанную доходность. Средства, вкладываемые в основной капитал, называются: Ставка дисконтирования – это: Ставка доходности акционерного капитала показывает возможный уровень выплаты дивидендов на. Норма дивиденда (размер в процентах от стоимости акции) зависит от доли прибыли, используемой на выплату дивидендов, и рентабельности акционерного капитала. Текущая цена акций компании 77 долларов, уровень дивидендов в плановом году возрастет на 7%, в прошлом году сумма дивидендов на акцию составила 4,5 долларов. Определить стоимость капитала, привлеченного с помощью простых акций.
Анализ деловой активности
Стоимость привилегированных акций как источника собственного капитала определяется исходя из того, что доход инвестора состоит из величины фиксированных дивидендов, выплачиваемых ежегодно в течение бесконечного количества лет, по формуле. Метод оценки ставки дисконтирования на основе средневзвешенной стоимости капитала (англ. WACC, Weighted Average Cost of Capital) один из наиболее популярных и показывает норму дохода, которую следует выплатить за использование инвестиционного капитала. Привилегированная акция номиналом 25 руб. выпущена со ставкой фиксированного дивиденда 30% годовых. Требуемый уровень доходности данной акции, соответствующий ее риску, составляет 35% годовых в рублях. К простым статистическим мерам риска, характеризующим колеба-ния значений экономической переменной (цены, уровня доходности, про-центной ставки и т.п), имевшим место в периоде наблюдения, можно отне-сти ряд показателей.
Прямые издержки - это издержки
| Доходность акционерного капитала | это Что такое Доходность акционерного капитала? | это стандартизированный план, в котором отражается основная информация о предстоящей выплате дивидендного дохода. В 2021 году календарь выплаты дивидендов отражает. |
| Дивиденд — Википедия | 144 В настоящее время акции компании продаются по цене 30 долл. за акцию. Предполагается в конце года выплатить дивиденды из расчета 3 долл. на акцию и что дивиденды будут расти с постоянным темпом прироста 5 % в год. Какова стоимость собственного капитала компании? |
| Анализ деловой активности | Дивидендная доходность акций определяется как отношение размера перечисленного дивиденда к курсу акции на конкретную дату. Есть несколько дат, относительно которых рассчитывают дивиденды (т.е. в этот день смотрят на цену акции). |
| Финансовая независимость предприятия | Стоимость привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии привилегированных акций определяется с учетом. фиксированного размера дивидендов, который по ним заранее предопределено. планируемого темпа выплат дивидендов. |
| Прямые издержки - это издержки | доходность акционерного капитала — Отношение суммарной прибыли компании до вычета налогов к ее акционерному капиталу. Д.а.к. определяется тремя движущими факторами: нормой доходности, оборотом капитала и левериджем (финансовым рычагом). |
Контроль за предприятием может быть утрачен 10 страница
Посмотреть информацию по дивидендам российских компаний, включая готовящиеся выплаты, дивидендную историю и дивидендую доходность можно на сайтах Smart-Lab, «Доход», , а также в мобильных приложениях брокеров. Отсюда следует простое правило: стоимость акционерного капитала компании должна быть выше, чем стоимость ее долга. И на этом правиле основан еще один, самый примитивный способ выбора ставки дисконтирования для акционерного капитала. 2. уровень доходности и дивидендных выплат; 3. уровень контроля за денежными активами предприятия и риск финансовой деятельности. 11. Стоимость функционирующего собственного капитала в отчетном периоде определяется по формуле. По его мнению, доходность инвестиций предприятия напрямую влияет на размер дивидендов. К примеру, если уровень доходности инвестиций выше уровня доходности его акций, то размер дивидендных выплат должен снижаться.
Ответы на другие тесты:
- Глава I. Обыкновенные акции - инвестиционный инструмент
- Статья: Анализ дивидендной политики и факторов, определяющих распределение прибыли
- Финансовый менеджмент: Учебно-методический комплекс (стр. 14 ) | Контент-платформа [HOST]
- Что такое дивиденды простыми словами
- Тема 9. Дивидендная политика
Введение 1 страница
По привилегированным акциям компании выплачивается ежегодный дивиденд в размере 8 р, текущая рыночная цена акции составляет 100р, за акцию. Текущая стоимость облигации на фондовом рынке составляет 890 и до погашения остается еще 10 лет. В этом случае Эффективная стоимость заемных средств Пример 12. Для того, чтобы отразить этот финансовый феномен вводят так называемую эффектную стоимость заемного капитала, равную 12 где Т — ставка налога.
Взвешенная средняя стоимость капитала Расчет взвешенной средней стоимости капитала производится по формуле: где — соответственно доли заемных средств, привилегированных акций, собственного капитала обыкновенных акций и нераспределенной прибыли , — стоимости соответствующих частей капитала, Т — ставка налога на прибыль. Пример 13. Вычислим сначала доли каждой компоненты капитала.
На основе данных, представленных в таблице, определите средневзвешенную цену капитала по каждому варианту и лучший вариант структуры капитала. Варианты структуры капитала 1 2 3 4 5 0 7 13 25 35 100 93 87 75 65 6 50 50 25,0 26,0 26,5 27,0 25,5 26,5 28,0 27,5 29,0 30,0 28,5 29,5 Задача 15. Он выбирает из двух возможных вариантов: 1.
В предыдущем году было выплачено 0,6 руб. В предыдущем году было выплачено 1,2 руб. Акционерное общество также имеет банковский кредит в размере 50 000 руб.
Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, и обоснуйте свою позицию, какой вариант структуры капитала более привлекателен для АО. До погашения четыре года. Решение: C — купонные выплаты; i — рыночная процентная ставка в период t доходность в альтернативные финансовые инструменты ; H — номинальная стоимость облигации; n — число периодов, в течении которых осуществляется выплата купонного дохода.
Решение: где: P - текущая стоимость акции курс акции ; div0 D - фактический последний дивиденд, выплаченный на акцию r — ставка рыночной капитализации ожидаемая доходность ценной бумаги ; g — темп прироста дивиденда. Краткосрочный 5 млн. Долгосрочный 2 млн.
Если две организации имеют одинаковый показатель рентабельности активов, но оборачиваемость активов в первой организации вдвое выше, чем у второй, инвестиционная привлекательность выше у организации ::ответы:: 14. Изменение коэффициента маневренности функционирующего капитала является положительным фактов, если он ::ответы:: 16. Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть ::ответы:: 17. Коэффициент обеспеченности собственными средствами можно повысить путем уменьшения ::ответы:: 18. Краткосрочные пассивы включают в себя краткосрочные заемные средства и ::ответы:: 19. Наиболее ликвидные активы — это ::ответы:: 22.
Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности колеблется в пределах 0,2—0,3. Оборачиваемость кредиторской задолженности зависит от ::ответы:: 24. Определите соответствие основных показателей рентабельности и их групп: ::ответы:: 25. Определите соответствие: проведите группировку финансовых показателей с учетом ответа на основные вопросы финансового анализа: ::ответы:: 26.
Уменьшение оттока денежных средств связано:с получением скидок поставщиков; с сокращением инвестиций и увеличением КЗ. Умеренная политика финансирования оборотного капитала - это... Финансовый риск — это: А риск, связанный с финансовой зависимостью Финансовый риск минимален, если учитывать показатель: б рентабельность активов Финансовый риск минимален, если учитывать показатель:рентабельность активов Финансовый рычаг действует при условии превышения рентабельности активов над стоимостью привлечения заемных ресурсов Финансовый рычаг действует при условии: А превышение рентабельности активов над стоимость привлечения заемных средств Финансовый рычаг действует при условии:превышении рентабельности активов над стоимостью привлечения заемных средств Финансовый рычаг имеет практическое значение для... Функции финансов формирование, распределение, перераспределение денежных фондов и контроль за этими процессами Целью нормирования оборотных средств является определение...
Ознакомиться с политикой компании в области дивидендов можно на корпоративных сайтах компаний в разделе для акционеров и инвесторов. Там же можно посмотреть историю выплат дивидендов и узнать последние корпоративные новости — в частности, решения совета директоров, наблюдательного совета или собрания акционеров. С той же периодичностью выплачивает дивиденды золотодобывающая компания «Полюс». Также дивидендная политика «Полюса» не исключает выплаты специальных дивидендов. Опираясь на дивидендную политику, совет директоров компании или наблюдательный совет рассчитывает размер дивидендов, после чего рекомендует их общему собранию акционеров. На собрании акционеры принимают окончательное решение о выплате дивидендов, на нем могут присутствовать все держатели акций компании. Посмотреть информацию по дивидендам российских компаний, включая готовящиеся выплаты, дивидендную историю и дивидендую доходность можно на сайтах Smart-Lab, «Доход», Investmint. Дивиденды по привилегированным акциям Дивидендная политика компаний в отношении обыкновенных и привилегированных акций различается. Владельцы привилегированных бумаг получают дополнительные возможности и права. В первую очередь, им гарантирована регулярная выплата дивидендов. Это значит, что акционеры получат дивиденды вне зависимости от того, как идут дела у компании — будь то прибыль или убытки. Размер выплат может быть зафиксирован в уставе организации, к примеру в виде процента от номинальной стоимости акции. Однако держатели привилегированных акций имеют право на увеличение суммы дивидендов, если размер выплат по ним меньше, чем по обыкновенным акциям. И наконец, держатели привилегированных акций получают дивиденды раньше владельцев обыкновенных бумаг. При этом если сумма дивидендов, выплачиваемая Обществом по каждой определенной акции в определенном году, превышает сумму, подлежащую выплате в качестве дивидендов по каждой привилегированной акции, размер дивиденда, выплачиваемого по последним, должен быть увеличен до размера дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям.
Ответы на тест. Финансовый менеджмент 2
Сущность каких привилегированных акций предполагает возможность невыплаты текущих дивидендов, но суммирование их и выплату в будущем? Ответ: Кумулятивные Вопрос 105. Обязательно ли при выпуске ценных бумаг эмитентов получение кредитного рейтинга этих ценных бумаг независимым рейтинговым агентством? Ответ: Необязательно, но получение такого рейтинга резко увеличивает шансы на размещения ценных бумаг среди инвесторов Вопрос 106. Какими принципами должен руководствоваться инвестор при выборе конкретного средства разрешения финансового риска: Ответ: Размер затрат на снижение риска должен быть меньше величины предполагаемого ущерба Вопрос 107. В каком из нижеприведенных документов можно найти вывод о степени достоверности представленной в отчете информации и ее соответствии действующим нормативным актам? Ответ: Аудиторском заключении Вопрос 108. Как называется срочная сделка, при которой владелец ценных бумаг продает их банку с обязательством последующего выкупа через определенный срок по новой более высокой цене?
Ответ: репорт Вопрос 109. Какие права возникают при начислении и выплате дивидендов у владельца кумулятивной привилегированной акции? Ответ: В случае, если прибыли текущего года недостаточно для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, невыплаченная сумма накапливается и подлежит выплате в последующие годы в первоочередном порядке Вопрос 110. Какая характеристика из нижеприведенных присуща более долговременному активу? Ответ: Большая вариация доходности Вопрос 111. Вопрос 112. Объектом управления в финансовом менеджменте является: Ответ: Совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами, а также между ними и государством Вопрос 113.
Что понимается под кредитоспособностью заемщика? Ответ: Наличие у заемщика предпосылок для получения кредита и способности возвратить его в срок Вопрос 114. Дайте определение понятия риск: Ответ: Риск - это вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом Вопрос 115. Какие документы из нижеприведенных относятся к ценным бумагам: Ответ: акции и облигации Ответ: безналичные акции и варранты Ответ: коносаменты и складские свидетельства Ответ: чеки и закладные Вопрос 116. Укажите алгоритм определения стоимости недвижимого имущества при оценке методом капитализации доходов: Ответ: Деление величины прогнозируемого чистого операционного дохода от использования имущества на коэффициент капитализации Вопрос 117. Какой вид стоимости отражает на дату оценки стоимость основных средств в ныне действующих ценах? Ответ: Восстановительная Вопрос 118.
Если предприятие привлекает дополнительные средства путем получения долгосрочного кредита в банке, какая величина принимается за основу при исчислении цены капитала? Ответ: Величина годовых расходов по выплате процентов, уменьшенная на сумму причитающегося с этой величины налога Вопрос 119. Фирма, вложив деньги в проект, ожидает следующих поступлений: с 1 по 5 год по 2000 тыс. Ответ: 11120 тыс. Вопрос 120. Инвестор приобрел депозитный сертификат номиналом 100 тыс. Через три месяца он продал сертификат.
Вопрос 121. Как изменяется риск ликвидности фирмы при возрастании уровня чистого оборотного капитала? Ответ: Снижается риск ликвидности фирмы Вопрос 122. Рассчитайте приведенную стоимость денежного потока постнумерандо тыс. Ответ: 40,25 Вопрос 123. Какая из программ предоставляет пользователю возможности сетевого планирования составление календарного плана? Ответ: "Project Expert" Вопрос 124.
В чем заключается сущность нормативного метода планирования финансовых показателей? Ответ: На основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и в их источниках Вопрос 125. Чем определяется показатель рыночной стоимости фирмы? Ответ: Суммой рыночных стоимостей акционерного и заемного капитала Вопрос 126. Дайте определение коэффициента выбытия основных средств: Ответ: отношение балансовой стоимости выбывших за период основных средств к балансовой стоимости основных средств на начало периода Вопрос 127. Как определяется показатель структуры капитала? Ответ: Отношением собственного капитала к итогу баланса Вопрос 128.
Какая формула отражает длину финансового цикла, если введены следующие обозначения: ПОЦ - продолжительность операционного цикла ВОК - время обращения кредиторской задолженности ВОЗ - время обращения производственных запасов ВОД - время обращения дебиторской задолженности. Как изменяется цена заемных средств? Ответ: Прямо пропорционально изменению финансового рычага Вопрос 130. Чистые риски подразумевают: Ответ: Получение неположительного результата Вопрос 131. В какой из государственных органов эмитент должен предоставлять ежеквартальный отчет о ценных бумагах? Какой вариант более предпочтителен? Ответ: Вариант Б Вопрос 133.
Выберите из нижеприведенных вариантов правильное окончание предложения: "Акционерное общество - это... Какая идея лежит в основе теории М. Ответ: Инвесторы предпочитают текущие дивиденды возможным будущим Вопрос 135. Какой из программных продуктов позволяет пользователю наиболее гибко изменять шаг расчета проекта? Ответ: "Альт-Инвест" Вопрос 136. Каков основной недостаток "открытой" системы по сравнению с "закрытой"? Ответ: Непрофессиональные корректировки пользователя могут привести к нарушению в работе системы Вопрос 137.
В каком случае инвестиционные решения называются альтернативными? Ответ: Принятие одного исключает принятие другого Вопрос 138.
Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находившихся в обращении в течение отчетного периода, рассчитывается так: количество обыкновенных акций на 1-е число каждого месяца отчетного периода суммируют и делят на количество месяцев отчетного периода.
По общему правилу обыкновенные акции включаются в расчет их средневзвешенного количества с момента возникновения прав на обыкновенные акции у их первых владельцев чаще всего это момент их размещения. Методические рекомендации предлагают использовать данные реестра акционеров на 1-е число каждого календарного месяца отчетного периода, поскольку сам расчет ведется по данным на 1-е число месяца. Пример 3 Акционерное общество имело 400 обыкновенных акций, затем 1 апреля оно осуществило эмиссию акций в количестве 50 шт.
Акции были оплачены. Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении на 1-е число каждого месяца, определяется по данным реестра АО: на 1 января, 1 февраля, 1 марта всего 3 месяца из 12 — 400 акций; на 1 апреля, 1 мая, 1 июня, 1 июля, 1 августа, 1 сентября, 1 октября, 1 ноября, 1 декабря всего 9 месяцев из 12 — 450 акций количество акций увеличилось из-за размещения и оплаты денежными средствами дополнительного числа акций. Средневзвешенное количество обыкновенных акций за год равно 437,5 шт.
Пример 4 Акционерное общество получило прибыль после налогообложения в размере 10 млн руб. В марте общество провело дополнительную эмиссию и разместило 1000 акций. В сентябре было выкуплено 3000 акций.
Средневзвешенное число обыкновенных акций составит 9833 шт. Базовая прибыль на одну обыкновенную акцию равна 915,29 руб. В расчете средневзвешенное количество акций в обращении корректируется на количество акций, выкупленных у акционеров в течение отчетного периода.
В методических рекомендациях приведен расчет только с использованием данных на 1-е число каждого месяца. Между тем п. Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение периода, равняется количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении на начало периода, скорректированному на количество обыкновенных акций, выкупленных или размещенных в течение периода, умноженному на взвешенный временной коэффициент пример 5.
Пример 5 Предположим, что на 1 января в обращении находилось 675 тыс. Далее 7 сентября АО выкупило у акционеров 41 тыс. Необходимо вычислить средневзвешенное количество простых акций в обращении, для чего надо рассчитать соответствующие весовые коэффициенты.
Весовой коэффициент в период с 1 января по 12 марта продолжительность периода — 71 день , когда в обращении находилось 675 тыс. С 13 марта по 21 июня 101 день количество простых акций составило 730 тыс. Весовой коэффициент для этого периода — 0,277 101 : 365.
С 22 июня по 6 сентября 77 дней количество простых акций в обращении составляло 760 тыс. С 7 сентября по 24 ноября 79 дней количество простых акций в обращении снизилось в результате выкупа до 719 тыс. При этом весовой коэффициент составил 0,216 79 : 365.
С 25 ноября по 31 декабря 37 дней количество простых акций в обращении насчитывало 756 500 719 тыс. Средневзвешенное количество простых, обыкновенных акций в обращении в отчетном году равно 725 906 шт. Нужно сказать, что средневзвешенное количество акций в обращении можно рассчитать двумя способами.
Первый: к акциям на начало года прибавляются выпущенные отнимаются выкупленные акции, умноженные на долю года, оставшуюся до отчетной даты.
Более быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской создает условия для ::ответы:: 5. В состав переменных затрат в себестоимость произведенной продукции входят ::ответы:: 7. Впишите пропущенные слова и цифры:А. Высокий удельный вес долгосрочных заемных средств в балансе организации ::ответы:: 9. Для углубленного анализа показателей нуждающихся в корректировке, проводятся следующие виды факторного анализа:1. Долгосрочные пассивы включают в себя ::ответы:: 13.
Если две организации имеют одинаковый показатель рентабельности активов, но оборачиваемость активов в первой организации вдвое выше, чем у второй, инвестиционная привлекательность выше у организации ::ответы:: 14. Изменение коэффициента маневренности функционирующего капитала является положительным фактов, если он ::ответы:: 16. Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть ::ответы:: 17. Коэффициент обеспеченности собственными средствами можно повысить путем уменьшения ::ответы:: 18.
ООО «Шарик-Смешарик» использует кубики в качестве сырья для производства своего основного продукта — шариков. Из приобретённой партии 150 000 кубиков были использованы во II-м квартале для производства 150 000 шариков, из которых в этом же II-м квартале 120 000 были проданы по цене 20 руб. ООО «Шарик-Смешарик» предоставляет финансовую отчётность ежеквартально. А Сумма в 1 500 000 руб. Б Сумма в 2 000 000 руб. В Сумма в 2 000 000 руб.
ООО «Энергоремонт» 27 декабря 2012 г. Указанная сумма поступила на расчётный счёт ООО «Энергоремонт» 11 января 2013 г. Промежуточную отчётность ООО «Энергоремонт» составляет ежеквартально. А Сумма в 12 000 000 должна быть включена в доходы за IV-й квартал 2012 г. Б Сумма в 3 000 000 должна быть включена в доходы за III-й квартал 2013 г. В Сумма в 12 000 000 должна быть включена в доходы за IV-й квартал 2013 г.