Погашение облигаций производится аналогично выплате купона: эмитент перечисляет денежные средства для погашения облигаций на счет платежного агента. Купон, или купонный доход, — это денежная выплата держателям облигаций от эмитента, то есть от компании или госоргана, выпустивших эти облигации. По этому долгу он будет платить процент (его принято называть купоном) и в конце будет обязан погасить облигацию по заранее оговоренной цене — по номиналу. Предположим, Иван разместил облигацию на 3 года с выплатой процента (купона) каждые полгода. В этот день идет последняя выплата купона и выплачивается номинал. Деньги поступают на брокерский счет. Как и для получения купона, ожидать погашения облигации необязательно.
Как посчитать реальную доходность облигации: инструкция
это долговая ценная бумага, которая размещается на рынке со скидкой (то есть по цене ниже своего номинала), а погашается уже по номинальной стоимости. По таким облигация не предусмотрены выплаты в виде купонов. Один из видов доходности облигаций — доходность к погашению. О том, как погасить облигацию, можно ли сделать это досрочно, в какие сроки придет выплата и что такое ценные бумаги с фиксированной датой погашения — в материале агентства "Прайм". Общая сумма дохода, сроки перечислений и их размер практически всегда известны на момент покупки. По одним долговым ЦБ одна выплата, по другим прибыль выплачивается частями. Проценты, которые платит эмитент, называют купоном.
Облигации с ежемесячной выплатой купонного дохода
Тем не менее, размер выплат по таким ценным бумагам известен до окончания срока их погашения. Плавающий купон vs переменный купон На рынке также можно встретить облигации с плавающей процентной ставкой. Суть в том, что размер выплаты по купону постоянно меняется в зависимости от различных экономических и финансовых показателей. Еще один вид купонных выплат - переменные. Их можно погасить до срока или даты оферты. В период оферты компания может изменить ставку по купону, которая будет действительной до следующей оферты.
Как правило, между офертами проходит несколько купонных периодов, во время которых ставка по купону не меняется.
Передача доходов по облигациям в денежной форме осуществляется депозитарием лицу, являвшемуся его депонентом: 1 на конец операционного дня, предшествующего дате, которая определена в соответствии с документом, удостоверяющим права, закрепленные ценными бумагами, и в которую обязанность Эмитента по выплате доходов по облигациям в денежной форме подлежит исполнению; 2 на конец операционного дня, следующего за датой, на которую НРД в соответствии с действующим законодательством раскрыта информация о получении НРД подлежащих передаче денежных выплат по облигациям в случае, если в установленную дату установленный срок обязанность Эмитента по выплате доходов по облигациям в денежной форме, которые подлежат выплате одновременно с осуществлением денежных выплат в счет погашения облигаций обязанность Эмитента по осуществлению последней денежной выплаты по облигациям , не исполняется или исполняется ненадлежащим образом. Депозитарий передает своим депонентам денежные выплаты по облигациям пропорционально количеству облигаций, которые учитывались на их счетах депо на конец операционного дня, определенного в соответствии с вышеуказанным абзацем. Купонный доход по неразмещенным облигациям или по облигациям, переведенным на счет Эмитента в НРД, не начисляется и не выплачивается. Выплаты дохода по облигациям осуществляются в соответствии с порядком, установленным требованиями действующего законодательства Российской Федерации. Источники, за счет которых планируется исполнение обязательств по облигациям эмитента, а также прогноз эмитента в отношении наличия указанных источников на весь период обращения облигаций. В качестве источников средств для исполнения обязательств по Облигациям Эмитент рассматривает доходы от своей деятельности.
Планируется приобретение имущественных прав на 330 квартир по цене 30 000 руб. Данная стоимость обусловлена большим объемом приобретаемых площадей. В дальнейшем планируется постепенная реализация квартир 15-25 квартир в квартал, не более 2-3 квартир в неделю , начиная с 35 000 руб за 1 кв.
То есть неконвертируемые облигации — это обычные облигации, владелец которых не имеет права на их конвертацию в иные ценные бумаги. Облигации по форме выплаты процентного дохода Виды облигаций по форме выплаты процентного дохода делятся на купонные процентные облигации и дисконтные облигации.
Купонная процентная облигация По купонным процентным облигациям выплачивается доход в виде определенного процента к ее номиналу. Купонная облигация процентная — это облигация, по которой в течение срока обращения облигации выплачиваются проценты. Процент называется "купонным" так как, в случае когда проценты по облигациям выплачивались несколько раз, облигации снабжались специальными купонами. И при выплате процентов кредитору такой купон отрезался ножницами и оставался у должника как свидетельство о выполнении им в полном объеме своих обязательств. У процентных облигаций величина выплат по купону может быть постоянной и переменной.
Дисконтная облигация По дисконтным облигациям весь возможный доход определяется в виде разницы между номиналом облигации и ценой ее приобретения владельцем в этом случае цена ее приобретения облигации всегда меньше номинала облигации. Таким образом, дисконтная облигация бескупонная всегда размещается на рынке по цене ниже номинала.
Скажите, был ли у кого-то из вас свой бизнес? Отлично, значит, Иван, вы — владелец кофейни и хотите в дальнейшем развивать этот бизнес. Я бы хотел на этом примере разобрать, что такое облигации и для чего они нужны. Итак, на развитие бизнеса вам потребуются деньги. Есть несколько идей, как их привлечь. В прошлом году мы с другом открыли кофейню. С этого года у нас появился управляющий, и я бываю там гораздо реже.
Но я хотел бы развивать этот бизнес, так как он приносит нам доход. Вы можете взять кредит в банке или выпустить облигации, в таком случае вы будете платить проценты по займу, но не придется ни с кем делить свой бизнес, и управление останется полностью в ваших руках. Впрочем, как и все риски. Компании выбирают облигации, т. По облигациям можно установить желаемый срок и условия, а не соглашаться на то, что диктуют банки. Облигации: дать деньги в долг и заработать В этом разделе мы поговорим о параметрах облигаций, их ценообразовании, преимуществах и рисках. А также о том, что еще нужно учесть при выборе этого инструмента. Вернемся к нашей ситуации с кофейней. Иван, как владелец, может привлечь в бизнес дополнительные деньги через выпуск облигаций.
То есть он берет деньги инвесторов в долг на определенный срок. По этому долгу он будет платить процент его принято называть купоном и в конце будет обязан погасить облигацию по заранее оговоренной цене — по номиналу. Предположим, Иван разместил облигацию на 3 года с выплатой процента купона каждые полгода. Инвестор на 3 года дает компании деньги в долг и будет получать заранее известный фиксированный доход, например, каждые полгода. В конце срока инвестор получит номинал. Вот как это выглядит на практике: Алекс, а облигации все одинаковые или они чем-то отличаются? Как их выбирать? Иван, я расскажу, на какие параметры следует обратить внимание при выборе. По каким параметрам инвестору выбрать облигацию?
Далее вы узнаете, как эти параметры влияют на выбор инвестора. Тип эмитента Кто выпустил облигацию то есть кто ее эмитент. Срок до погашения На какой максимальный срок можно приобрести облигацию. Размер, тип и периодичность купона Как часто и в каком размере инвестор будет получать свои проценты по облигации и от чего это зависит. Доходность к погашению Сколько дохода дает облигация сейчас и сколько она даст дохода, если держать ее до погашения. Эмитент облигаций — это заемщик, который выпустил облигацию для привлечения денег. Облигации выпускают компании для финансирования своих проектов и государство — для привлечения средств в бюджет. При построении портфеля или выборе инструмента инвесторы оценивают ставку доходности по государственным облигациям как отправную точку в поиске баланса между доходностью и риском. Чем меньше вы готовы рисковать, тем к меньшей доходности должны быть готовы.
И наоборот — чем большую доходность вы ожидаете, тем к большему риску вы должны быть готовы.
Погашение облигаций: виды и особенности
Первая характеристика – номинальная стоимость облигации, которая показывает сколько денег вы получите, когда облигация будет погашена. Номинальная стоимость, также, является значением, которое берется за основу расчета процента для выплаты купона. Купоны Сбербанк-001-03R. Погашение облигации происходит автоматически в указанную дату. Инвестору самому ничего не нужно предпринимать – брокер сам спишет бумаги со счета (облигация просто пропадет с брокерского счета). Справедливая цена облигации при продаже за день до выплаты купона должна была быть равна: 1000 рублей (тело облигации) + 99,73 рубля (НКД за 364 дня) = 1 099,73 рубля. НКД устраняет несправедливость в ценах облигаций. Справедливая цена облигации при продаже за день до выплаты купона должна была быть равна: 1000 рублей (тело облигации) + 99,73 рубля (НКД за 364 дня) = 1 099,73 рубля. НКД устраняет несправедливость в ценах облигаций. При расчете стоимости облигации, следует обратить внимание на накопленный купонный доход (НКД). Как мы говорили ранее, НКД — это часть купона, рассчитываемая пропорционально количеству дней, между датами выплаты купона. Приведем формулу НКД. Как происходит выплата купонов по облигациям? Даты выплат процентов по облигациям и размер купона известны заранее. Размер купона задается в процентах от номинала — то есть от цены облигации при ее выпуске.
Гайд по облигациям для юрлиц: как выбирать и для каких задач можно использовать
Минфин погасит бонды в сентябре 2031 года. Выплаты — раз в полгода, в каждую выплату держатели получают 42 рубля за одну облигацию. На российском рынке относительно надежными считаются облигации компаний, входящих в индекс Московской биржи MOEX. В основном, это нефтегазовый сектор, банки и металлургия. Корпоративные бонды выпускаются в рублях и в иностранных валютах еврооблигации. Обычно, у рублевых бумаг выше процент по купону. Торги еврооблигациями зависят от положения эмитента и рынка, а также от курса иностранных валют по отношению к рублю.
Корпоративные облигации на MOEX зачастую доступны только квалифицированным инвесторам. Банк ДОМ. Выпущены в 2023 году, погашение — в 2033. Номинал — 10 млн. Всего в серии 500 бумаг. Карточка облигаций ДОМ.
РФ на сайте Московской бирже Облигации доступны только квалифицированным инвесторам. Бонды купонные — ежегодно «ДОМ. То есть, раз в полгода держателю причитается 648 тыс. Корпорация постоянно работает на долговом рынке и предлагает инвесторам новые бонды каждый год. Для примера, мы выбрали облигации серии Роснфт1Р4. Карточка облигаций Роснефть на сайте Московской бирже Выпущены в 2017 году, погашаются в 2027.
Номинал стандартный — 1000 рублей, в серии 40 млн. Подходят для покупки неквалифицированным инвесторам. Купоны выплачиваются два раза в год, по 43 рубля на акцию 86,5 руб. Привлекает деньги с биржи для проектов корпорации, в том числе выпускает облигации. На Мосбирже торгуются три выпуска корпоративных бондов от ГК. Для примера — третья серия, ГазпромК3.
Запущены в 2021 году, погашение — в 2026 году. Карточка облигаций Газпром Капитал на сайте Московской бирже Бонды рассчитаны на квалифицированных инвесторов. Номинальная стоимость одной облигации — 5 млн. Купон платится два раза в год. Выплата за раз — 214 тысяч рублей, за год — 428 тыс. Лучшие эмитенты России, как правило, устанавливают выплаты раз в год или два раза в год.
Облигации с ежемесячными выплатами встречаются у эмитентов «второго эшелона». Чаще, у подобных бумаг короткий срок «жизни» — два-три года со дня выпуска до погашения. Выпущены на биржу в 2021 году, погашаются в 2027 году. Номинал одной бумаги — 1000 рублей, всего в выпуске 500 тыс. Выплаты — раз в месяц, по 7,81 рублей на одну облигацию. Номинал — 1000 рублей, дата погашения — 2030 год.
Предусмотрены ежемесячные купонные выплаты — 6,79 руб. Погашение — в сентябре 2023 года.
По ней можно посчитать, какой купон будет начисляться при нынешнем значении ставки. Но никто не знает, какая ставка будет через год, а тем более, через пять лет. Купоны с привязкой к ключевой ставке потенциально могут защитить инвестора от повышенной инфляции, ведь их размер увеличивается вслед за её ростом. Но есть и риск: если Центробанк снизит ставку, купонная доходность тоже уменьшится. Поэтому на ожиданиях снижения ставки инвесторы стараются выбирать облигации с постоянным купоном.
Ещё их называют «флоатерами». Пример такой облигации — ОФЗ 29019. Как получить купоны и что такое НКД Инвестору достаточно просто держать облигации на брокерском счёте — купоны должны начисляться автоматически. Если продать или купить облигацию между датами выплат, часть следующего купона компенсируется — к цене прибавится НКД накопленный купонный доход. Таким образом покупатель сразу отдает продавцу часть купона пропорционально времени, прошедшему с момента прошлой выплаты до момента покупки. Например, если купон выплачивается раз в полгода, то через три месяца после его выплаты НКД будет составлять половину суммы следующего купона — она будет включена в цену облигации на дату покупки. Внутри каждой облигации есть раздел «Детали».
Если прокрутить вниз, станет видна вся информация о выпуске, в том числе размер НКД.
Вы соглашаетесь, и чтобы зафиксировать договоренность составляете расписку. В этой расписке прописано, что в определенную дату ваш друг вернет вам 100 000 руб. Друг получает деньги, у вас на руках остается расписка. Эта расписка — по сути и есть облигация. А сделка, которую вы заключили, является размещением облигации. Купон по облигации — процент от номинала, который эмитент облигации выплачивает инвестору за пользование средствами. Купон может выплачиваться на полугодовой основе, ежегодно, ежеквартально или ежемесячно. В приведенном выше примере составим расписку немного по-другому.
Через год ваш друг возвращает вам не 100 000, а 90 000, как и занимал, но раз в три месяца он будет выплачивать вам 2 500 в качестве вознаграждения за пользование средствами. То есть через 3, 6 и 9 месяцев вы получите по 2 500 руб. Этот самый ежеквартальный платеж и будет называться купоном или купонным доходом. Купон для простоты сравнения облигаций измеряется в процентах годовых. Почему доход по облигации называют купоном? Раньше облигации находились на руках у инвесторов в бумажном виде. Когда держатель получал выплату от эмитента, от облигации отрывался бумажный купон. Сейчас облигации в большинстве своем существуют в электронном виде, но термин купон прочно закрепился в лексиконе участников рынка. Подавляющее большинство облигаций на российском рынке — купонные.
Дисконтные бумаги встречаются достаточно редко. Таким образом мы разобрались, что по сути облигация представляет собой долговую расписку с определенными условиями, главными из которых являются дата погашения, номинал, размер и периодичность выплаты купона, и, разумеется, кто является эмитентом этой бумаги. Единственный момент — эта расписка является бездокументарной ценной бумагой. В первом столбце указано наименование выпуска, в котором обычно фигурирует название эмитента. В столбце «Доходность» указана эффективная доходность к погашению, смысл которой будет описан далее. Все знакомы с простым экономическим законом: чем выше риск, тем выше доходность, и наоборот. Это правило применимо и к рынку облигаций. Чем надежнее эмитент облигации, тем меньшую доходность он предлагает своим инвесторам. И наоборот, если риск проблем с платежеспособностью эмитента велик, то ему приходится платить более высокий купон по своим долговым бумагам, чтобы заинтересовать участников рынка.
Надежность эмитента еще называется кредитным качеством — чем оно выше, тем ниже вероятность банкротства. В России самыми надежными бумагами считаются облигации федерального займа ОФЗ , выпущенные государством в лице Минфина. Они являются своеобразным эталоном на долговом рынке. Также доходность облигации зависит от срока до погашения. Чем меньше срок до погашения, тем ниже при прочих равных ее доходность, так как риск проблем у эмитента на коротком промежутке времени ниже, чем на более длинном. Особенности обращения облигаций Облигации торгуются на биржевом и внебиржевом рынках. Если вы являетесь держателем облигации и вам понадобилось срочно вернуть вложенные средства, вы можете продать их другому инвестору и получить деньги. Так как цены на облигации формируются посредством спроса и предложения, рыночная цена чаще всего отличается от номинала. Для удобства она измеряется в процентах от номинала.
Например, если рыночная цена облигации 101,53 и номинал составляет 1000 руб. Если облигация торгуется выше номинала, то говорят, что она торгуется с премией. Если ниже, то говорят, что облигация торгуется с дисконтом. Большинство облигаций на российском рынке имеют номинал 1000 руб. Рыночная цена облигации Рыночная цена облигации формируется исходя из уровня требуемой рыночной доходности для эмитентов соответствующего кредитного качества. Смысл в следующем. Пример: Облигация была выпущена в начале 2011 г. В начале 2015 г. Соответственно, чтобы облигация была интересна инвесторам, она должна обеспечивать аналогичную доходность.
Этот пример очень упрощен, но позволяет понять принцип ценообразования на рынке облигаций. Доходность облигации Еще одним вопросом, который может вызвать непонимание у начинающего, является понятие доходности облигации. Существует несколько видов доходности, которые стоит знать. По сути это просто величина купона. Стоит отметить, что вне зависимости от частоты выплаты купона ежеквартально, ежемесячно и т. При продаже инвесторы закладывают в цену размер процента, накопленного за период владения бумагой с момента последнего купона. Для бумаг одного выпуска величина надбавки в один и тот же день всегда одинаковая, так что для удобства в современных торговых системах эта величина рассчитывается автоматически и сразу учитывается в сделках. Эта надбавка называется накопленный купонный доход НКД. Это упрощенный индикатор доходности, который показывает купонную доходность по отношению к конкретной текущей рыночной цене облигации.
Здесь используется допущение, что цена облигации не будет изменяться со временем. Эффективная доходность к погашению — YTM Эффективная доходность к погашению является самой популярной и самой корректной для сравнения облигаций.
S - сумма всех купонов за один год t - количество дней с начала купонного периода.
При продаже облигации ее цена увеличивается на размер текущего НКД. Это значит, что можно продать бумагу в любой момент, и начисленные проценты не сгорят. Также и при покупке — стоимость облигации для покупателя будет выше на размер НКД.
Доходность Цена облигации на рынке не так важна. Для оценки привлекательности облигации используется параметр доходность. Эта та доходность, которую получает держатель бумаги, выраженная в процентах годовых.
Есть ряд сценариев, при которых доходность одной и той же облигации может быть разная. Например: Вы купили облигацию на первичном размещении и держали ее до погашения. Вы купили облигацию на рынке по цене, отличающейся от номинала и держали ее до погашения.
Вы купили облигацию на первичном размещении и продали через какое то время на рынке. Вы купили облигацию на рынке и вскоре продали также на рынке. Поскольку рыночная цена бумаги не постоянна, а зависит от спроса и предложения на нее, то для каждого из этих сценариев доходность одной и той же бумаги будет разная.
Разберемся, какие есть виды доходностей, как они рассчитываются и в каких случаях применяются.
Что такое купонный доход по облигациям и каким он бывает?
| Порядок и срок выплаты дохода по облигациям | Параметры Дох. купона, годовых от ном Выплата купона, дн Доходность Дюрация, дней Цена послед Качество Ликвидность Купонная доходность от тек. цены Рейтинг. |
| Как происходит погашение облигации | Параметры — это те самые условия, которые задает компания при выпуске облигаций. Самые важные условия — это номинал, купон и дата погашения. Номинал — это сумма, которую компания берет в долг по одной облигации. |
| Анализ всех ОФЗ. Расчет доходности каждой облигации | Номинал – 1000 CNY, погашение и купоны также в юанях. Ставка купонов – 3,75%, выплаты – четыре раза в год (9,35 CNY на одну облигацию). |
| Можно ли заработать на облигациях федерального займа | Параметры Дох. купона, годовых от ном Выплата купона, дн Доходность Дюрация, дней Цена послед Качество Ликвидность Купонная доходность от тек. цены Рейтинг. |
| ГЛАВА 2. ВЫКУПЫ ОБЛИГАЦИЙ, ПОРЯДОК УСТАНОВЛЕНИЯ ОПЦИОНОВ И ИХ ИСПОЛНЕНИЕ | Московская Биржа | Мы детально обсудим фундаментальные вопросы: что такое «погашение облигации», какие сроки погашения облигаций имеют место быть, в каких случаях допускается досрочное погашение облигаций и, наконец, как происходит погашение облигаций на практике. |
Можно ли заработать на облигациях федерального займа
То есть, вкладываясь в один фонд, инвестор становится пайщиком, а фонд — покупает с десяток облигаций. Фондами управляют инвест-подразделения банков и специальные управляющие компании. На Московской бирже облигационные фонды реализованы как ПИФы. ПИФы покупают лучшие российские облигации и ориентируются на лучшую доходность. Если по бумаге причитаются хорошие купоны, ПИФ может распределить деньги между пайщиками, либо реинвестировать — купить еще больше облигаций.
В основном, это ОФЗ. Открытый ПИФ запущен в 2020 году. Купонов и дивидендов не выплачивается — ПИФ покупает дополнительные облигации, наращивая стоимость фонда и цену одного пая. Среди бондов, купленных фондом, есть бумаги «Ренессанс Кредит», «Альфа-Банка», «Башкирской содовой компании».
Дивидендов нет — купонные выплаты идут на покупку новых активов и наращивания стоимости пая на бирже. Портфель фонда — рублевые облигации российских эмитентов, включая государственные бумаги. Также фонд держит облигации, выпущенные регионами РФ. Купоны реинвестируются, дивиденды не выплачиваются.
Лучшие облигации в юанях выпускаются российскими «голубыми фишками» и high-cap компаниями. Особенность подобных облигаций — номинал и выплата купона в юанях. То есть, инвестор получает периодические выплаты в китайской валюте. Облигации гасятся также в юанях.
Погашение запланировано на 2026 году. Номинал — 1000 CNY, погашение и купоны также в юанях. В 2022 году компания выпустила бонды, номинированные в китайских юанях. Погашение в 2037 году.
Купоны выплачиваются четыре раза в год. За одну выплату — 10,35 CNY на облигацию. Погашение — 2027 год. Номинал одной облигации стандартный — 1000 CNY.
Предусмотрены две купонные выплаты в год — 19,45 юаней на одну бумагу. Скринеры показывают бонды, эмитентов, текущие цены и процент купонов. Также скринеры «умеют» рассчитывать доходность к погашению исходя из номинала и текущих цен на бирже. Подробнее о том, как работают сервисы для анализа бондов — в Подборке скринеров облигаций.
Заключение Облигации — «классический» инвестиционный инструмент. Инвесторы любят облигации за прогнозируемый доход и упорядоченные выплаты. Бонды помогают среднесрочным трейдерам и инвесторам стабилизировать портфель, защитить капитал от инфляции. На Московской бирже торгуются тысячи облигационных серий.
В подборке мы привели лишь примеры некоторых бондов. Итоговый выбор, как всегда, персональное каждого инвестора и трейдера. Больше интересного в блоге CScalp! В нашем блоге вы найдете материалы о трейдинге и скальпинге , обзоры на криптовалютные биржи и торговые терминалы , подборки популярных криптовалютных сервисов и статьи по DeFi и блокчейну.
Рекомендуем начинающим трейдерам ознакомиться с нашим бесплатным курсом скальпинга. Также вы можете использовать наши бесплатные сигналы и анализировать торговую историю в Дневнике трейдера.
Как происходит погашение и расчет доходности, а также этапы процесса — вопросы, которые следует рассмотреть подробнее. Что такое доходность к погашению облигаций, расчет по формулам Доходностью к погашению ДП облигационной бумаги является ставка по внутренней доходности потока денежных средств по долговой бумаге, если она покупается до полного погашения обязательств по ней. Данный показатель подлежит расчету. Это необходимо для инвестора, а именно для подсчета справедливой стоимости долговой бумаги. В нее включены исключительно экономические издержи, которые имеют достоверное обоснование. Рассчитывается доходность облигации идентично ставки внутренней доходности. Существует несколько нюансов, которые нужно знать перед подсчетами. Облигации продаются дисконтов в том случае, если ее купонная доходность КД меньше, чем ДП.
В том случае, если КД больше, чем ДП, долговая бумага реализуется с учетом премиальных процентов. Пример Стоимость долговой бумаги составляет к покупке 980 рублей, а к продаже 1000 рублей. Ежегодно выплачивается 150 рублей по купонным платежам, а запланировано пользоваться облигацией примерно 1095 дней. Что такое дата погашения, ее особенности Датой погашения облигационной бумаги является определенная дата, которая ранее оговорена между эмитентом и покупателем. Согласно ей держатель получает стоимость долговой бумаги в номинальном объеме.
Купон — это выплата заемщику в качестве вознаграждения. Он платится один, два, либо четыре раза в течение календарного года. Размер купона устанавливается заранее на этапе выпуска облигации [1]. Купон — отрезная часть облигаций или других ценных бумаг определённого номинала или срока выплат. Купон отрезается или отрывается при выплате процентов или погашении облигации банком. Купонная ставка процентная ставка по купону облигации — ежегодные процентные к номинальной стоимости выплаты по облигации. Это годовая ставка процента, с определенной регулярностью выплачиваемая эмитентом облигационного займа владельцу облигации раз в квартал, полгода, год. Кроме купонной ставки существуют другие способы формирования дохода по облигации.
Когда ставка поднимается, рыночная стоимость облигаций снижается. И наоборот - когда в стране действуют высокие процентные ставки, выгоднее брать облигации с длительной дюрацией. При этом облигации этого года будут давать доходность в 1,5 раза выше. Такие выгодные облигации никто не захочет продавать по номиналу, соответственно цена на «старые» выпуски с более высоким процентом автоматически повысится. Если вы ожидаете, что в дальнейшем процентная ставка будет снижаться, то ее изменение приведет к увеличению стоимости облигации. Чем больше дюрация, тем на большее увеличение стоимости и дохода можно рассчитывать. И так же наоборот: при ожидании повышения процентных ставок в будущем, необходимо обращать внимание на бумаги с наименьшей дюрацией. Риски, связанные с инвестированием в облигации Перейдем к рискам, которые следует учесть при инвестировании в облигации. С ними также связано изменение стоимости облигаций: Риск, связанный с процентными ставками: цена облигации будет двигаться в направлении, противоположном движению процентных ставок. При падении процентных ставок, цена на облигации будет расти.
Калькулятор доходности облигаций
Купон рассчитывают, исходя из стоимости номинала — стоимости облигации при выпуске. Полную сумму номинала владельцу ценной бумаги выплачивают в день погашения. Обычно дата погашения — это еще и дата последней купонной выплаты. доходность к погашению. О том, как погасить облигацию, можно ли сделать это досрочно, в какие сроки придет выплата и что такое ценные бумаги с фиксированной датой погашения -- в материале агентства "Прайм". Значение имеет и срок погашения облигации — чем дольше она будет обращаться, тем доходнее будет. Например, ОФЗ 53005 рассчитана на три года и принесёт по 5,25%, а ОФЗ 46020 — аж на 30 лет, и ставка купона равна 6,9% годовых. Погашение облигаций производится аналогично выплате купона: эмитент перечисляет денежные средства для погашения облигаций на счет платежного агента. Погашение облигации. Это дата, в которую долговая бумага перестаёт торговаться на рынке. Как правило, в этот день эмитент выплачивает последний купон и возвращает инвестору номинал в полном размере.
Купон на скидку. 5 причин, почему россияне теряют деньги на облигациях
| Купон (облигация) — Википедия | Размер купона можно посмотреть несколькими способами: На сайте РусБондс () находим интересующую вас долговую бумагу через «поиск облигаций» и в общих сведениях будет указан размер купона в % годовых, вместе с НКД и со всеми другими данными. |
| Урок 4. Что такое облигации: виды, дата погашения, купон, номинал | Дисконтные (бескупонные) облигации — выплата купона не предусмотрена. |
| Порядок и срок выплаты дохода по облигациям | доходность к погашению. О том, как погасить облигацию, можно ли сделать это досрочно, в какие сроки придет выплата и что такое ценные бумаги с фиксированной датой погашения -- в материале агентства "Прайм". |
| Подборка облигаций на Московской бирже 2024 | Что такое купонная выплата? Купон (купонная доходность) – это периодические денежные выплаты держателям облигаций. Купон выплачивает эмитент облигации, тот, кто её выпустил. |
Защита документов
| Облигации с офертами: знать, чтобы не бояться | RusBonds | Купонный доход по облигациям представляет собой установленный размер выплаты купона, получает которую владелец бумаги в соответствии со сроком держания облигации. Другими словами этот вид прибыли можно назвать процентной ставкой по купону. |
| Как выбрать ОФЗ: покупка облигаций федерального займа на бирже | доходность к погашению. О том, как погасить облигацию, можно ли сделать это досрочно, в какие сроки придет выплата и что такое ценные бумаги с фиксированной датой погашения -- в материале агентства "Прайм". |
| Погашение облигаций: как вернуть деньги из бондов? | Получается, что инвестор Б заплатил 1 069 рублей за свою облигацию, а получил по ней с выплатой купона 70 рублей, плюс при погашении бумаги эмитент выплатил ему размер номинала — 1 000 рублей. |
| Защита от инфляции: лучшие российские облигации-флоатеры и линкеры | Что такое НКД. НКД, или накопленный купонный доход, – это условная величина скопившихся процентов с момента выплаты последнего купона. Этот показатель делает облигации ликвидными, так как сохраняет те проценты, что еще не были выплачены. |
| Доходность облигаций | Досрочное погашение бондов проходит в денежной или имущественной форме. При имущественном способе погашения соответствующие условия согласуются и оформляются письменно. Куда поступают выплаты по облигациям. |
Как выплачивается накопленный купонный доход?
В этой классификации можно встретить разные временные диапазоны, но общий подход такой. Чем больше срок погашения у облигации, тем выше риск: за несколько лет рыночные условия и ключевая ставка могут измениться — вложения могут стать менее выгодными. Из-за этого по долгосрочным облигациям иногда назначают более высокий процент. Но возможна и обратная ситуация: Центробанк понизит ключевую ставку и новые выпуски облигаций также будут с меньшим купонным доходом. В таком случае выиграют инвесторы, у которых уже есть на руках облигации с более высокой доходностью. Важно: нельзя однозначно сказать, с каким сроком лучше покупать облигации — все зависит от экономической ситуации в каждый конкретный момент. Для того, чтобы уравновесить возможный риск, инвесторы используют разные стратегии: активно управляют портфелем — отслеживают ситуацию на рынке, регулярно оценивают доходность по облигациям, продают часть бумаг, чтобы докупить более выгодные; распределяют капитал между облигациями с разным сроком погашения — такой подход еще называют стратегией «лесенка» или «лестница облигаций». Инвестор получает деньги от погашения облигаций с определенной периодичностью и на них покупает бумаги, выгодные на тот момент.
Пример покупки облигаций по стратегии «лесенка». Доходность по облигациям Получать доход по облигациям можно: через купоны — периодические выплаты процентов например, раз в полгода или раз в квартал ; от продажи облигаций, если их рыночная стоимость выросла. Рыночная стоимость облигаций обычно колеблется в небольшом диапазоне, поэтому основной доход по ним — купонный. Размер купона рассчитывается как процент от номинала стартовой цены облигации. Для того, чтобы оценить доходность по облигациям, нужно учитывать ряд факторов. Узнать условия выплаты купонов Эмитент может установить не только разные периоды купонных выплат, но и правила определения их размера. В итоге по одним облигациям доход может быть всегда одинаков, по другим — изменяться.
Важно обратить на это внимание, чтобы прогнозировать доходы. Перечислим возможные варианты. Облигации с постоянным или фиксированным купоном По облигациям с постоянным купоном размер выплат одинаков и известен сразу на весь период погашения. Это удобно для тех, кто не хочет активно управлять портфелем и ищет предсказуемый вариант для сбережений. По облигациям с фиксированным купоном выплаты также известны заранее, но их размер отличается от периода к периоду. Пример Компания А выпустила облигации с постоянным купоном — каждый квартал она будет платить инвесторам по 30 руб. Компания Б выпустила облигации с фиксированным купоном: покупатели ее облигаций будут первый год получать по 50 руб.
Что выгоднее: облигации или депозит? Однозначного ответа нет — все зависит от ситуации на рынке. Как и ставки по банковским вкладам, предложения эмитентов зависят от текущей ключевой ставки. В долгосрочной перспективе облигации с постоянным или фиксированным купоном могут оказаться как выгодными, так и наоборот. Если Центробанк снизит ключевую ставку, снизится и доход по новым депозитам и выпускам облигаций — эмитенты могут взять «недорогой» кредит в банке и не стремиться давать более выгодные предложения инвесторам. При таком раскладе в плюсе останутся владельцы облигаций, выпущенных с заранее установленным размером купонов. Если ключевую ставку повысят, скорее всего, по новым выпускам облигаций эмитенты будут предлагать более высокий доход.
А вот фактический доход по старым выпускам купонов будет постепенно обесцениваться из-за растущей инфляции. Заранее знать точно, что будет происходить на рынке, не может никто, поэтому лучше сочетать разные финансовые инструменты. Кроме того, нужно учитывать, что, в отличие от депозита, облигации не застрахованы Агентством страхования вкладов. Если эмитент объявит дефолт, инвестор не получит компенсацию, вложенные деньги можно потерять частично или полностью. График составлен на основе данных Банка России по доходности депозитов, индекса ОФЗ Мосбиржи, индекса корпоративных облигаций Мосбиржи. Облигации с плавающим купоном Размер купона с плавающей ставкой зависит от рыночных условий и привязан к какому-либо из показателей: например, ключевой ставке, ставке RUONIA , индексу потребительских цен. Облигации с такими купонами могут защитить инвесторов от инфляции и позволяют быстрее адаптироваться к резким изменениям на рынке.
Облигации с переменным купоном По облигациям с переменным купоном устанавливают «даты оферты» — даты, когда эмитент может пересмотреть размер выплат.
Дмитрий Александров, заместитель генерального директора, начальник управления аналитических исследований «УНИВЕР Капитал»: «Если бы выплаты были очень редкие, и они бы сильно нагружали баланс компании своим размером, то была бы зависимость, а так, я думаю, нет. Это аналогично вопросу, в котором речь идет не о выплате купона, а об амортизации — амортизация сокращает финальный удар по балансу, когда нужно к дате погашения подготовить много денег и, чаще всего, без выпуска нового займа это сделать довольно сложно. Либо это должен быть большой заем, который позволил компании за время его действия сильно увеличить бизнес и финансировать из оборота. Но мне кажется, прямой связи нет — квартальная выплата или месячная. Здесь не настолько высока разница. Но помесячная выплата, естественно, немного сокращает дюрацию при той же ставке, поэтому формально является менее рискованной для инвестора. Но если идти по месячной, более комфортной для инвестора, выплате, важно, чтобы выплаты были комфортны и для эмитента, ведь не в каждом бизнесе это возможно. Для каких-то компаний это логично, а для каких-то — это не совсем правильно, особенно если облигации привлекаются для финансирования какого-то капекса.
Тогда как раз полугодовой купон лучше. Если это облигации, которые финансируют только операционную деятельность, какие-то текущие вопросы, например, расширение кредитования для МФО, то тогда — никаких проблем с месячными выплатами. От бизнеса эмитента зависит, каким должен быть купон — полугодовым, квартальным, или месячным. Бизнес-модель наших эмитентов более всего подходит либо к квартальному, либо к месячному. И формально при месячной выплате купона, чтобы обеспечить ту же доходность, можно немного снизить ставку. Тут обмана нет — снижение ставки за счет сложного процента не даст дополнительного дохода инвестору, а эмитенту не позволит сэкономить. Фильтровать нужно скорее по секторам: лизинговые компании и МФО дают более высокую ставку и платят месячный купон. Я бы сказал, что нет существенной связи в терминах доходности и в размере абсолютной экономии и абсолютных цифр между частотой выплаты купона и ставкой. Формально, при прочих равных ставка при ежемесячной выплате может быть ниже, но доходность все равно будет та же самая: эквивалентная более редким выплатам по более высокой ставке.
Надо сравнивать внутри сегмента и внутри компаний одной отрасли. Если фильтровать только по параметрам выпусков, мы сталкиваемся с отраслевыми эффектами, которые гораздо сильнее влияют на ставку и на риски дефолта, чем периодичность выплаты купона». Денис Козлов, управляющий партнер ИК «Септем Капитал»: «Зависимости между частотой выплаты купона и риском дефолта я не вижу. Риск дефолта на выплате купона крайне низкий и приходится на оферту и на погашение. А выплачивать купон практически для любого эмитента ВДО — вполне комфортное действие. Говорить о том, что месячный купон меньше, поэтому меньше риск дефолта, я бы не стал. Получается, что эмитенту по силам платить что квартальный, что ежемесячный купон. А вот уже пройти оферту или погашение — это уже действительно влечет за собой риск дефолта. Зависимость между величиной купонной ставки и частотой выплаты есть.
Существует математическая формула. Эффективная доходность по облигации — это не просто купонная доходность, но и возможность реинвестировать. Если вы размещаете облигации на один год, и у вас выплата купона один раз в конце, при погашении, то у вас эффективная доходность будет равна купонной. Если у вас будет полугодовой купон, то через полгода вы можете реинвестировать и получать проценты на проценты. А если у вас двенадцать раз в год купон, то вы можете одиннадцать раз реинвестировать и получить проценты на проценты.
В принципе, это не проблема. Но и здесь можно столкнуться с незапланированными потерями. Дело в том, что далеко не все облигации ликвидны. На Московской бирже есть бонды, по которым в течение дня проходят лишь единичные сделки. То есть реально столкнуться с ситуацией, когда нужного количества покупателей просто не найдётся особенно если речь о продаже большого числа бумаг разом. Но даже если покупатели и есть, но их мало — вопрос, по какой цене они готовы будут купить облигации? У бондов с низкой ликвидностью обычно велик спред, то есть разница между заявками на продажу и на покупку. Чтобы продать бумагу, придётся сделать дисконт в несколько процентов. Поэтому перед покупкой стоит посмотреть, много ли продавцов и покупателей в биржевом стакане. Если нет, а спред — значительный, стоит поискать что-то более популярное среди инвесторов. Предложение, от которого невозможно отказаться Некоторые облигации предусматривают оферту. Put-оферта — право держателя облигации потребовать досрочно погасить бумагу. Call-оферта — право эмитента досрочно рассчитаться с инвесторами. Оферта не наступает неожиданно, её дата всегда прописана заранее. Если она есть, доходность чаще всего рассчитывают не к погашению, а к дате оферты. Просчитать же доходность бонда к погашению в этом случае не получится. И здесь есть две проблемы. Сall-оферта может нарушить планы инвестора, если он собирался держать облигации долго. А если досрочное погашение придётся на неудачное время, то найти замену с теми же сроками и доходностью может просто не получиться. Но хуже с put-офертой. Дело в том, что после неё эмитент может пересмотреть ставку. Случается, что её делают близкой к нулю, чтобы мотивировать инвесторов поучаствовать в оферте, если эмитенту хочется поскорее погасить долг. Понятно, что без купонных выплат облигация мало кому нужна и её котировки после оферты обрушатся. Получается, что нужно следить за датой и условиями оферты. Если упустить момент, когда условия становятся невыгодными, можно потерять ощутимую сумму. Ещё один аспект — чтобы поучаствовать в put-оферте, нужно подать поручение брокеру. А за такие заявки они берут неслабую комиссию — около 1500 рублей. Грамотный инвестор, как известно, диверсифицирует свои инвестиции, в нашем случае — распределяет деньги между разными выпусками облигаций разных эмитентов.
При поднятии ключевой ставки деньги в экономике становятся дороже. Новые кредиты банки получат под более высокий процент. Следом за ключевой ставкой растут проценты по депозитам и кредитам. Чтобы банки продолжали получать прибыль, они повышают ставки по кредитам и вкладам для своих клиентов. Из-за этого физические и юридические лица меньше берут в долг, и стараются больше накопить и преумножить. Если же ключевая ставка снижается, люди охотнее тратят деньги, берут кредиты и меньше сберегают. Это увеличивает спрос на товары и услуги и провоцирует экономический рост в стране. Влияние ключевой ставки на облигации: при повышении ставки инвесторы стремятся заполучить инструменты с большей доходностью, поэтому продают старые выпуски облигаций с постоянным купоном, и те дешевеют; при уменьшении ставки старые выпуски облигаций дорожают, так как на них растет спрос. Чем меньше времени до даты погашения облигации, тем ценная бумага менее чувствительна к изменению ключевой ставки Центрального Банка. Доходность корпоративных облигаций обычно выше по сравнению с государственными. Более высокие купонные доходы — это плата за риск. Вкладывая деньги в компании и корпорации, инвестор может потерять деньги, так как у этих эмитентов больше шансов обанкротиться, чем у государства. Если по облигации купон выше, чем средний по рынку, или цена значительно ниже номинала, значит, риск потерять деньги увеличивается. Полезные советы для владельцев облигаций При покупке ценных бумаг обратите внимание на несколько моментов: Диверсифицируйте. Не вкладывайте все деньги в одну облигацию или в разные облигации одного эмитента. Рассредоточьте вложения по разным эмитентам и отраслям. Покупайте облигации исходя из своего горизонта. Если вы пришли на фондовый рынок на 5-7 лет, покупайте в портфель облигации с таким же сроком до погашения. Если есть риск, что деньги могут потребоваться срочно, покупайте «короткие» ценные бумаги или облигации с плавающей процентной ставкой, они более устойчивы к колебаниям на рынке. Разберитесь, как считать доходность. При выборе облигаций вычислите размер купона. В соответствии с этим правильно рассчитайте доходность облигации. Учитывайте ликвидность. При выборе ценных бумаг в инвестиционный портфель отдавайте предпочтение ликвидным облигациям, то есть тем, которые можно быстро купить и продать на рынке. Самые ликвидные — это ОФЗ с постоянным купонным доходом. Муниципальные ценные бумаги менее ликвидны. Корпоративные бумаги могут быть и низко и высоколиквидными. Это зависит от выпуска и эмитента. Например, облигации Газпрома будут более ликвидными, чем облигации компании «Булочник» или другого неизвестного эмитента.
Как происходит погашение облигаций
Облигации и акции — основа фондового рынка. Но у этих бумаг есть отличия: Акции — право на часть бизнеса. Акционеры могут управлять компанией через собрание акционеров. Облигации — сугубо кредитные отношения. Эмитент должен вернуть деньги инвестору, но он не расценивает инвестора как совладельца Облигации, чаще, приносят фиксированный доход. По крайней мере купонный. Спекулятивный доход заработок на перепродаже бумаги зависит от рынка.
Акции не гарантируют ни спекулятивный, ни дивидендный доход. Даже привилегированные акции, подразумевают, что дивиденды будут, но умалчивают о размере выплат У большинства облигаций есть дата погашения, бонды — временный инструмент. Акции не «планируют» погашение. Акция «закончится» только если компания обанкротится или если кто-то выкупит все акции и сделает компанию непубличной Благодаря тому, что в бондах указаны номинал и купон, облигации проще прогнозировать. Облигации лучше покупать, когда на других рынках неясная ситуация. Продавать — когда ставки доходности низкие и другие инструменты способны приносить больше прибыли Лучшие облигации — бумаги, сочетающие надежность эмитента, прибыльную купонную ставку и ликвидность.
Надежность оценивают на основе фундаментальных показателей устойчивость, соотношение дохода к расходам, долговая нагрузка и т. Чтобы разобраться, какие облигации лучше купить, инвесторы обращают внимание на базовые характеристики бондов. Здесь пройдемся кратко, подробнее — в статье Введении в облигации. Берет в долг через облигации. У хорошего эмитента стабильные денежные потоки, чтобы вовремя платить купоны и гасить займы по номиналу. Рейтинги надежности оценивают эмитентов, а не бонды как таковые.
В коммерческом секторе — компании из числа «голубых фишек». Номинал облигации. Денежная сумма, занятая через одну облигацию. Например, номинал 1000 рублей. Если компания выпустила на рынок тысячу облигаций, значит она заняла 1 млн. Чтобы погасить долг, компания должна перечислить держателям облигаций по тысяче рублей на бумагу.
При торгах на бирже, номинал — «стартовая» цена облигации. После листинга, рынок может оценивать облигацию дешевле или дороже номинала. Купонная доходность. Эмитенты занимают «под проценты». Проценты можно заплатить при погашении долга или плавно, пока «живет» облигация. Второй способ называется купонами.
Купон — выплата годовой ставки по займу. Если номинал — 500 руб. Порядок выплат устанавливают в момент выпуска бондов. Таблица прошедших купонных выплат по облигациям на сайте Московской бирже Купон «приходит» ежегодно, раз в полгода, в квартал или каждый месяц. Если купон чаще, чем раз в год, то общая сумма годовой выплаты делится. Допустим, нужно выплатить 100 рублей на один бонд.
Выплата за год — 100 руб. Выплата раз в полгода — два купона по 50 руб.
Когда облигация списывается по отзывной оферте, инвестор не принимает в этом участия.
В установленный день деньги придут на счет. Для эмитента погашение облигации раньше срока позволяет уменьшить нагрузку по долгам либо изменить условия по купонам как правило, снизить процентную ставку. Факт дня В Южной Америке индейцы пользовались какао-бобами в качестве денег до 17-го века, пока не вырос спрос на шоколад.
Другой факт Возвратная оферта Здесь ситуация противоположная. Инвестор сообщает о намерении погасить облигации, а эмитент обязан их выкупить в день оферты. Права отказаться от выкупа у последнего нет.
В дату оферты, которая прописана в выпуске, инвестор должен направить в адрес эмитента свое требование. Сделать это можно через брокера или депозитарий.
Обратим внимание, что ни дата покупки федеральной или муниципальной облигации например, в «льготном» периоде до 2021 года , ни дата эмиссии бумаги значения не имеет. Не принимается в расчет и день, на который объявлена выплата дохода. Единственный критерий для исчисления налога — получение денег состоялось в 2021 году и позднее. Например, если бы вы положили свои 100 000 руб.
Налог на доходы от корпоративных облигаций Владельцы облигаций эмитированных российскими предприятиями в 2021 году так же столкнулись с переменами в налогообложении их объектов инвестирования. До завершения 2020 года размер взимаемого налога зависел от процентной ставки по купону. Если она была не выше 11 процентов — НДФЛ можно было вообще не платить. В 2023 году для налоговых резидентов РФ, имеющих облигаций российских предприятий, налог на купонный доход с 2021 года определяется на общих основаниях по НК РФ. Обстоятельства покупки корпоративной российской облигации не влияют на обязанность платить налог с ее купона так же, как и при владении ОФЗ и муниципальными облигациями. Важно только зачисление дохода держателю.
Налог на доходы от евробондов и иностранных бондов Налог на облигации, эмитированные за рубежом, в 2023 году продолжает действовать. Поскольку зарубежный брокер или компания не могут быть налоговыми агентами по российскому законодательству, то они и не занимаются сами российским НДФЛ. Это значит, что по доходам с иностранных ценных бумаг, в том числе облигаций, российский инвестор должен только сам рассчитать налог, сдать декларацию 3-НДФЛ и произвести оплату налога в бюджет РФ. Отметим, что события 2022 года сильно поменяли процесс работы с иностранными брокерами и ценными бумагами. Ценные бумаги в валюте недружественных стран стали проблемными, как и сами валюты, в которых они выражены. Существенно выросли риски, связанные с нарушениями цепочек взаимодействия между российскими и зарубежными депозитариями: вложения и выплаты могут быть заморожены, не доходить до адресата и т.
Российскому физлицу в такой ситуации следует знать - если в 2022-2023 годах доход по иностранным и валютным облигациям не получен, то и НДФЛ с него нет. Когда появится — тогда и следует его учитывать для обложения российским НДФЛ.
Есть ли зависимость между величиной купонной ставки и периодичностью выплаты купона? Позволяет ли частота выплаты снизить эту ставку? Например, чем выше купон, тем чаще выплата купонного дохода, или наоборот. Максим Чернега, исполнительный директор по рынкам долгового капитала Финансового ателье GrottBjorn: «Если подойти к делу чисто математически, то увеличение частоты выплат напрямую влияет на увеличение эффективной доходности. Понятно, по факту инвестор никогда эффективную доходность не зарабатывает, но на бумаге она у эмитента с ежеквартальным купоном будет ниже, чем у эмитента с ежемесячными выплатами. В этой связи можно попробовать «поуправлять» выпуском в ситуации, когда номинальная ставка для эмитента уже предельная, тогда за счет увеличения частоты выплаты купонов, немного «подправить» эффективную доходность, сделав некий реверанс в сторону инвестора». Аналогично происходит с таким показателем как дюрация, только в отличие от эффективной доходности, она всегда реализуется на практике, и более частые купоны ведут к ее сокращению. Что касается рисков дефолта, зависимости от частоты выплат мы не наблюдаем».
Дмитрий Александров, заместитель генерального директора, начальник управления аналитических исследований «УНИВЕР Капитал»: «Если бы выплаты были очень редкие, и они бы сильно нагружали баланс компании своим размером, то была бы зависимость, а так, я думаю, нет. Это аналогично вопросу, в котором речь идет не о выплате купона, а об амортизации — амортизация сокращает финальный удар по балансу, когда нужно к дате погашения подготовить много денег и, чаще всего, без выпуска нового займа это сделать довольно сложно. Либо это должен быть большой заем, который позволил компании за время его действия сильно увеличить бизнес и финансировать из оборота. Но мне кажется, прямой связи нет — квартальная выплата или месячная. Здесь не настолько высока разница. Но помесячная выплата, естественно, немного сокращает дюрацию при той же ставке, поэтому формально является менее рискованной для инвестора. Но если идти по месячной, более комфортной для инвестора, выплате, важно, чтобы выплаты были комфортны и для эмитента, ведь не в каждом бизнесе это возможно. Для каких-то компаний это логично, а для каких-то — это не совсем правильно, особенно если облигации привлекаются для финансирования какого-то капекса. Тогда как раз полугодовой купон лучше. Если это облигации, которые финансируют только операционную деятельность, какие-то текущие вопросы, например, расширение кредитования для МФО, то тогда — никаких проблем с месячными выплатами.
От бизнеса эмитента зависит, каким должен быть купон — полугодовым, квартальным, или месячным. Бизнес-модель наших эмитентов более всего подходит либо к квартальному, либо к месячному. И формально при месячной выплате купона, чтобы обеспечить ту же доходность, можно немного снизить ставку. Тут обмана нет — снижение ставки за счет сложного процента не даст дополнительного дохода инвестору, а эмитенту не позволит сэкономить. Фильтровать нужно скорее по секторам: лизинговые компании и МФО дают более высокую ставку и платят месячный купон. Я бы сказал, что нет существенной связи в терминах доходности и в размере абсолютной экономии и абсолютных цифр между частотой выплаты купона и ставкой. Формально, при прочих равных ставка при ежемесячной выплате может быть ниже, но доходность все равно будет та же самая: эквивалентная более редким выплатам по более высокой ставке. Надо сравнивать внутри сегмента и внутри компаний одной отрасли. Если фильтровать только по параметрам выпусков, мы сталкиваемся с отраслевыми эффектами, которые гораздо сильнее влияют на ставку и на риски дефолта, чем периодичность выплаты купона». Денис Козлов, управляющий партнер ИК «Септем Капитал»: «Зависимости между частотой выплаты купона и риском дефолта я не вижу.
Риск дефолта на выплате купона крайне низкий и приходится на оферту и на погашение. А выплачивать купон практически для любого эмитента ВДО — вполне комфортное действие. Говорить о том, что месячный купон меньше, поэтому меньше риск дефолта, я бы не стал.
Как выбрать ОФЗ для инвестирования?
- Что такое купонный доход по гособлигациям и как его использовать?
- Облигации с ежемесячной выплатой купонного дохода
- Информация
- На что обратить внимание при выборе облигаций
Облигации с ежемесячной выплатой купонного дохода
Дисконтные (бескупонные) облигации — выплата купона не предусмотрена. Первая характеристика – номинальная стоимость облигации, которая показывает сколько денег вы получите, когда облигация будет погашена. Номинальная стоимость, также, является значением, которое берется за основу расчета процента для выплаты купона. Купонный доход по облигациям представляет собой установленный размер выплаты купона, получает которую владелец бумаги в соответствии со сроком держания облигации. Другими словами этот вид прибыли можно назвать процентной ставкой по купону. Один из видов доходности облигаций — доходность к погашению. О том, как погасить облигацию, можно ли сделать это досрочно, в какие сроки придет выплата и что такое ценные бумаги с фиксированной датой погашения — в материале агентства "Прайм". Но есть закономерность: чем дальше срок погашения облигации, тем сильнее упадёт котировка. Соответственно, чтобы снизить этот риск (его ещё называют рыночным), нужно брать более короткие облигации (доходность по ним будет чуть ниже). Новорождённый купон немедленно обращается в деньги и отправляется владельцу облигации на его биржевой счёт. Непосредственно перед выплатой купона беременная облигация стоит 1040 рублей, а сразу после выплаты её вес падает до 1000 рублей.