При товариществе инвестиционном получение прибыли обязательно связано с предпринимательской деятельностью. По своей правовой сути, договором инвестиционного товарищества является особая форма договора простого товарищества, «заточенная» под конкретную, инвестиционную деятельность. Преимущества и недостатки. Минэкономики предложило изменить формат инвестиционных товариществ в России, в том числе разрешив привлекать в них физлиц и инвестфонды.
Инвестиционное товарищество: основные аспекты и принципы
| Инвестиционное товарищество | По своей правовой сути, договором инвестиционного товарищества является особая форма договора простого товарищества, «заточенная» под конкретную, инвестиционную деятельность. Преимущества и недостатки. |
| Инвестиционное товарищество — Википедия | Стать участником инвестиционного товарищества может только упрощенец, уплачивающий налоги с разницы между доходами и расходами. |
| Договор инвестиционного товарищества | Одним из преимуществ инвестиционного товарищества является возможность снизить инвестиционные риски и увеличить доступность инвестиций, особенно для малых и средних инвесторов. |
| Договор простого товарищества: в чем выгода для участников? | Во-вторых, все члены инвестиционного товарищества несут субсидиарную ответственность перед контрагентами-физлицами. |
Инвестиционное товарищество — что это такое?
Автором рассматриваются особенности корпоративного управления в инвестиционном товариществе, проводятся параллели с фондом взаимных инвестиций и общих партнерств, существующих в странах с англо-саксонской системой права. Ключевые слова: Инвестиционное товарищество, фонд, корпоративное управление, фонд взаимных инвестиций, управление. Инвестиционное товарищество было введено как субъект экономических отношений в 2001 году Федеральным законом от 28. Также, в отличие от ПИФа, инвестиционное товарищество имеет право инвестировать в закрытый перечень объектов: не обращающиеся на организованном рынке акции доли , облигации хозяйственных обществ, товариществ, финансовые инструменты срочных сделок, а также доли в складочном капитале хозяйственных партнерств. Данные ограничения позволяют избежать регистрации в ФСР, лицензирования управляющего и других требований, предъявляемых к инвестиционным фондам. От ранее существовавшей формы ведения совместной деятельности — товарищества, инвестиционное товарищество отличается четко определенного вида деятельности - по приобретению и или отчуждению не обращающихся на организованном рынке акций долей , облигаций хозяйственных обществ, товариществ, финансовых инструментов срочных сделок, а также долей в складочном капитале хозяйственных партнерств, а также обязанностью управляющего товарищества вести налоговый учет в связи с участием в договоре инвестиционного товарищества. В отличие от простого товарищества, в инвестиционном товариществе, возложение обязанностей уполномоченного управляющего товарища на управляющего товарища, не являющегося юридическим лицом, не допускается.
Аналогом новой для российского права структуры — инвестиционного товарищества являются давно существующие и пользующиеся популярностью фонды взаимных инвестиций mutual funds на Каймановых островах или общие партнерства general partnership , создание которых предусмотрено законодательством многих стран, придерживающихся англо-саксонской системы права. Фонды взаимных инвестиций — организация участников, объединивших свои вклады для приобретения на образовавшийся капитал ценных бумаг, финансовых инструментов и т.
От ранее существовавшей формы ведения совместной деятельности — товарищества, инвестиционное товарищество отличается четко определенного вида деятельности - по приобретению и или отчуждению не обращающихся на организованном рынке акций долей , облигаций хозяйственных обществ, товариществ, финансовых инструментов срочных сделок, а также долей в складочном капитале хозяйственных партнерств, а также обязанностью управляющего товарищества вести налоговый учет в связи с участием в договоре инвестиционного товарищества. В отличие от простого товарищества, в инвестиционном товариществе, возложение обязанностей уполномоченного управляющего товарища на управляющего товарища, не являющегося юридическим лицом, не допускается. Аналогом новой для российского права структуры — инвестиционного товарищества являются давно существующие и пользующиеся популярностью фонды взаимных инвестиций mutual funds на Каймановых островах или общие партнерства general partnership , создание которых предусмотрено законодательством многих стран, придерживающихся англо-саксонской системы права. Фонды взаимных инвестиций — организация участников, объединивших свои вклады для приобретения на образовавшийся капитал ценных бумаг, финансовых инструментов и т. Такие фонды, образованные на Каймановых островах, регулируются Законом о фондах взаимных инвестиций и отличаются от иных фондов взаимных инвестиций наличием исключений из требований по лицензированию их деятельности или деятельности по их управлению.
К исключениям из требования по лицензированию взаимных фондов относятся: Фонды, котирующиеся на признаваемой фондовой бирже; Фонды с минимальным капиталом около 100 000 долларов США; Фонды с количеством участников не более 15. Закрытые фонды Фонды взаимных инвестиций, зарегистрированные в иных юрисдикциях, например в США или Великобритании, должны иметь профессионального управляющего, поэтому возложение обязанностей по управлению фондом на одного из участников невозможно. Общее партнерство предусматривает объединение участников, которыми могут быть и физические лица, с целью осуществления предпринимательской деятельности без образования юридического лица. Управление партнерством может осуществляться одним из партнеров в интересах партнерства.
Условия, которые определяют партнеры в договоре, непубличные, являются коммерческой тайной. Недостатки договора: Срок действия договора ограничен пятнадцатью годами.
Если интерес инвесторов участвовать в договоре сохранится в конце этого периода, договор инвестиционного товарищества необходимо будет заключать заново. Ограничение видов деятельности, которыми может заниматься товарищество. Имущество можно использовать только для инвестиционной деятельности. Запрет на рекламу объединения создает сложности по привлечению новых партнеров. Нотариальное удостоверение договора Договор инвестиционного товарищества подлежит обязательному нотариальному удостоверению.
Мы также не настаиваем на том, что ДИТ является универсальной формой, удобной для любого совместного предприятия. Скорее, настоящая работа показывает, что при выборе формы не стоит ограничиваться только традиционными ООО или непубличным АО. Возможно, что ДИТ будет для сторон проекта не менее подходящей конструкцией. Но, делая выбор в пользу ДИТ, необходимо полностью понимать специфику данной формы, которая может проявляться главным образом в вопросах налогообложения, требующих отдельного анализа 8.
Инвестиционное товарищество как альтернативная модель совместного предприятия
Это позволяет инвесторам легко распорядиться своими инвестициями, когда им это необходимо. Диверсификация: Инвестиционные товарищества предоставляют возможность инвестировать в широкий спектр активов и инструментов. Это позволяет инвесторам распределить свои инвестиции между разными активами и диверсифицировать свой портфель, снижая риск и повышая потенциальную доходность. Прозрачность: Инвестиционные товарищества предоставляют инвесторам прозрачную информацию о своей деятельности, состоянии активов и доходности.
Это позволяет инвесторам быть в курсе изменений и принимать информированные решения по инвестированию. В целом, инвестиционные товарищества предлагают инвесторам удобный и эффективный способ инвестирования своих средств, обладая рядом преимуществ перед другими формами инвестирования.
Многие российские инвесторы обратили свое внимание на такую форму ведения совместной инвестиционной деятельности как инвестиционное товарищество. Мы начинаем публиковать серию ответов на наиболее значимые и существенные с практической точки зрения вопросы об инвестиционном товариществе. Традиционно наиболее популярной формой создания инвестиционных фондов прямых и венчурных инвестиций были ограниченные партнерства Limited Partnership , создаваемые преимущественно на Кайманах и Делавэре. Однако, в нынешней экономической ситуации создание и поддержание деятельности иностранного инвестиционного фонда далеко не всегда экономически оправдано. Поэтому российские инвесторы прежде всего институциональные все больше стали присматриваться к российскому аналогу — инвестиционному товариществу. Это довольно гибкая структура, которая позволяет инвесторам самим договориться о том, как будут приниматься решения о каждой конкретной инвестиции, сколько они готовы вкладывать денежных средств как в сами инвестиции, так и в управление ими, в каких случаях товарищи могут выйти из товарищества, каковы обязанности и ответственность управляющего товарища и т.
Однако, несмотря на очевидные преимущества, которые дает диспозитивный характер такой формы осуществления инвестиционной деятельности, как ИТ, она пока довольно редко используется в правоприменительной практике, и в отношении нее существует много вопросов. Юристами нашей фирмы накоплен большой практический опыт работы с договорами инвестиционного товарищества, которым мы хотели бы поделиться в серии публикаций в виде вопросов и ответов. Может ли индивидуальный предприниматель быть стороной договора инвестиционного товарищества далее — «ДИТ»? В соответствии с пунктом 3 статьи 3 Закона физические лица не могут являться сторонами договора инвестиционного товарищества.
Однако при более подробном рассмотрении данная форма имеет следующие очевидные недостатки для целей инвестиционной деятельности. Так, в законе содержится запрет на участие полного товарища более чем в одном товариществе на вере , тогда как в сфере венчурных инвестиций действуют профессиональные участники, осуществляющие управление целым рядом инвестиционных фондов. Кроме того, ГК предоставляет возможность товарищам выйти из товарищества: полные товарищи вправе подать заявление о выходе в любой момент времени, товарищи-вкладчики — после окончания финансового года. В договорах же инвестиционного товарищества стороны зачастую предусматривают ограничения на выход, различные санкции за досрочный выход из товарищества, необходимость получения согласия других товарищей. Договор простого товарищества. По договору простого товарищества, подвидом которого является договор инвестиционного товарищества, двое или несколько лиц товарищей обязуются соединить свои вклады и совместно действовать без образования юридического лица для извлечения прибыли или достижения иной не противоречащей закону цели. Среди недостатков простого товарищества, из-за которых данная форма совместной деятельности не востребована в инвестиционном сообществе, в первую очередь необходимо выделить солидарную ответственность всех товарищей по общим обязательствам независимо от оснований их возникновения, «что означает принятие инвестором повышенных бизнес-рисков по сравнению с другими корпоративными формами ведения бизнеса» 8. Таким образом, кредитор простого товарищества вправе требовать исполнения обязательств от любого из товарищей или от всех товарищей совместно. При этом товарищи несут ответственность всем принадлежащим им имуществом, то есть ответственность не ограничена стоимостью вклада товарища. Другим существенным недостатком договора простого товарищества применительно к инвестиционной деятельности является субъектный состав договора: сторонами договора простого товарищества могут быть только коммерческие организации и индивидуальные предприниматели. Тем самым из членов простого товарищества исключены некоммерческие организации в том числе пенсионные фонды , государственные корпорации и другие. Юридические лица. Ведение инвестиционной деятельности через специально созданное инвесторами юридическое лицо общество с ограниченной ответственностью или акционерное общество обладает несомненными преимуществами: в таких совместных предприятиях существует понятная и прозрачная процедура смены состава инвесторов, распределения и реинвестирования прибыли, внесения дополнительных инвестиций. В законодательстве регламентируются основные вопросы корпоративного управления и права участников, процедуры реорганизации юридических лиц, корпоративными договорами и уставами возможно определить дополнительные обязанности сторон, урегулировать вопросы работы органов управления, голосования и внесения инвестиций, ограничить права на выход из компании. Ключевым недостатком по сравнению с договорными формами совместной инвестиционной деятельности корпоративной формы ведения инвестиционной деятельности является то, что юридическое лицо является самостоятельным субъектом налогообложения. Со средств, вложенных инвесторами, налог на прибыль будет начислен дважды: при реализации доли в стартапе, а потом при распределении прибыли между инвесторами 9. Такая дополнительная нагрузка значительно снизит доходность инвестиций , что значительно снижает привлекательность инвестирования через создаваемое инвесторами юридическое лицо. Как мы видим инвестиционное товарищество имеет значительные преимущества перед другими формами ведения совместной инвестиционной деятельности и фактически стало основной формой организации инвестиционных фондов. Авторы закона об инвестиционном товариществе не скрывали, что данный нормативной правовой акт разработан «с учетом анализа и адаптации к российской континентальной системе права Единообразного закона США о партнерстве с ограниченной ответственностью » 10. В этой связи целесообразно рассмотреть некоторые особенности таких партнерств в США и выделать ключевые различия по сравнению с российскими инвестиционными товариществами, что позволит оценить конкурентоспособность инвестиционного товарищества по сравнению с зарубежным аналогом. Законодательное регулирование деятельности партнерств. В связи с особенностью государственного устройства США законодательство об ограниченных партнерствах может отличаться в разных штатах. В целях разработки унифицированных нормативных актов по ключевым вопросам права в США действует некоммерческая организация «Комиссия по унификации законодательства» 11. Одной из задач данной комиссии стала разработка Единого закона об ограниченных партнерствах 2001 года Uniform limited partnership act , который в настоящее время принят примерно в половине штатов. Однако данный акт до сих пор не принят в таких крупных штатах как Нью-Йорк, Техас, Джорджия. Таким образом, законодательство о партнерствах может в той или иной степени отличаться от штата к штату, что может нести риски для участников оборота. Очевидно, что участники российского инвестиционного товарищества не могут столкнуться с подобными рисками, так как деятельность товарищества регламентирована нормами федерального законодательства. Создание партнерства. Процедура создания партнерства также может отличаться от штата к штату, местные власти могут установить отличные от других штатов регистрационные формы и бланки, набор и состав требуемых документов. Как правило регистрацию ограниченных партнерств осуществляет офис Секретаря штата Secretary of the state — орган исполнительной власти штата. Для регистрации обычно необходимо заполнить информацию о партнерах, решивших создать партнерство, месте нахождения офиса партнерства. Во многих штатах предусмотрена возможность подачи регистрационных документов через Интернет. Интересен тот факт, что для регистрации партнерства как правило не требуется предоставления договора партнерства, хотя необходимость наличия такого соглашения предусмотрена законодательством. Сложно сказать, является ли преимуществом для участников рынка нотариальное удостоверение договоров инвестиционного товарищества в России, однако для участников товарищества была бы несомненным преимуществом возможность зарегистрировать товарищество через Интернет без раскрытия условий договора инвестиционного товарищества и необходимости личного присутствия у нотариуса. Условия договора ограниченного партнерства. В трудах по праву партнерство именуют контрактом между дееспособными сторонами, вносящими деньги, вещи, труд и навыки для ведения правомерной предпринимательской деятельности с общностью прибыли 12.
С нашей точки зрения, данная норма не дает однозначного ответа на поставленный вопрос. Она не запрещает участия иностранной организации в договоре инвестиционного товарищества, но в то же время отсылает к законодательству РФ, которым регулируется правовое положение иностранных организаций в России. На основании этого можно прийти к выводу, что для участия в инвестиционном товариществе иностранная организация должна иметь аккредитованное подразделение филиал или представительство в России. В то же время в других статьях Закона например, в статье 9 есть указание на то, что товарищем-вкладчиком может быть иностранная организация, не имеющая постоянного представительства в России. На практике для удостоверения договора инвестиционного товарищества, одной из сторон которого является иностранная организация, нотариус не требует подтверждения какой-либо регистрации или аккредитации, наличия филиала, представительства или обособленного подразделения такой иностранной организации в Российской Федерации. При этом необходимо понимать, что отсутствие у иностранной организации филиала или иного обособленного подразделения в России не означает отсутствие у этой организации налоговых обязательств перед бюджетом Российской Федерации в связи с доходами, получаемыми на ее территории, в том числе, от участия в инвестиционном товариществе. Может ли лицо со специальной правоспособностью например, банк быть стороной ДИТ? В соответствии с пунктом 3 статьи 3 Закона коммерческие организации могут быть стороной ДИТ. Никаких более специальных требований к коммерческим организациям, заключающим ДИТ в отношении их организационно-правовой формы или сферы деятельности , Закон не устанавливает. Но при решении вопроса о том, может ли лицо со специальной правоспособностью быть стороной ДИТ, необходимо, в первую очередь, рассматривать не требования Закона, а специальное законодательство, регулирующее деятельность такого лица со специальной правоспособностью, и его учредительные документы.
Налоговая оптимизация бизнеса через инвестиционное товарищество
При этом прибыль убыток участника договора инвестиционного товарищества от участия в инвестиционном товариществе определяется часть прибыли убытка инвестиционного товарищества, определенная за отчетный налоговый период управляющим товарищем, ответственным за ведение налогового учета, пропорционально доле участия такого участника в прибыли инвестиционного товарищества, применительно к осуществленным операциям, уменьшенная на сумму произведенных расходов. Доля участия участника в прибыли определяется как отношение суммы вклада каждого участника к общей сумме вкладов всех участников договора инвестиционного товарищества. Также определяется порядок определения прибыли убытка участника при выходе из товарищества.
Нотариальное удостоверение договора Договор инвестиционного товарищества подлежит обязательному нотариальному удостоверению. Услуги нотариуса включают в себя не только удостоверение документа, но и конфиденциальное хранение одного экземпляра. Законодатель допускает выбор локации удостоверения договора по месту нахождения любого из товарищей. Стоит учесть, что все дальнейшие изменения договора инвестиционного товарищества в дальнейшем осуществляются у нотариуса, удостоверившего первоначальный договор.
Цена услуг за удостоверение договора включает в себя государственную пошлину, плату за услуги правового и технического характера, не зависит от количества участников товарищества и объема договора, но имеет ограничение по сумме договора. Записаться на прием к нотариусу можно бесплатно.
Им может быть только российская организация, и именно он выступает «лицом» товарищества во всех реестрах, но о плюсах этого далее. Заключение договора. Договор подлежит обязательному нотариальному удостоверению и хранению. По сути, конкретный нотариус ведет соответствующее товарищество. На сайте Федеральной нотариальной палаты в обязательном порядке отражается информация о договоре, его названии, например, Договор Инвестиционного товарищества «Инвестиции будущего», и его уполномоченном управляющем товарище УУТ. И только. Также один экземпляр договора или копия предоставляется в налоговый орган по месту регистрации УТТ.
Иные лица информацию об условиях и составе участников договора в открытом доступе получить не могут. Реестр участников ведет только УТТ. Любые изменения в договор также подлежат нотариальному удостоверению, однако в этом случае прямой обязанности на направление измененного договора в налоговый орган в НК РФ нет Ст. Вместе с тем, состав товарищей налоговый орган все равно узнает из обязательной формы расчета финансового результата товарищества, ежеквартально ему предоставляемой подробнее далее. Читайте также: Договорные инструменты построения имущественной безопасности в Группе компаний Договор может быть заключен путем присоединения к нему нового товарища. В этом случае управляющий товарищ заключает с таким лицом нотариальное соглашение о присоединении, определяющее условия, порядок и сроки внесения новым участником вклада в общее дело. При этом внесение изменений в договор инвестиционного товарищества не требуется. Максимальный срок договора - 15 лет, при истечении которого нужно совершить ряд отдельных «ликвидационных процедур», предусмотренных законом. Особенности налогообложения в ИТ. Но, если договор реализуется только для скрытого владения долями и акциями и совершения сделок с ними, - этот момент значения уже не имеет такие сделки НДС не облагаются.
Налог на прибыль, УСН. Налоги и сборы, возникающие у конкретного товарища в связи с его участием в договоре, каждый участник уплачивает самостоятельно по своей системе налогообложения п. На уровне товарищества налоги с дохода не уплачиваются. Как и в договоре Простого товарищества, упрощенцы могут применять в качестве объекта только «доходы, уменьшенные на величину расходов». Определение налоговых обязательств каждого товарища производится на основании расчета финансового результата ИТ, который осуществляет Уполномоченный управляющий товарищ. Важный момент! В отличие от договора Простого товарищества в ИТ можно учесть убытки. Общие убытки инвестиционного товарищества можно распределить между товарищами, они учитываются при определении личного налогообложения каждого товарища.
Инвесторы могут столкнуться с ограничениями, если захотят продать паи в периоды повышенного спроса на выкуп. Зависимость от профессиональных управляющих: Инвестиционные товарищества полагаются на профессиональных управляющих для принятия решений относительно инвестиций и управления портфелем. Результаты инвестиций могут зависеть от квалификации и опыта управляющих, и неверные решения могут повлечь за собой убытки для инвесторов. Заключение Инвестиционное товарищество представляет собой привлекательный способ для инвесторов получить доступ к разнообразным инвестиционным возможностям и профессиональному управлению портфелем. Однако необходимо быть осведомленным о рисках и ограничениях, связанных с инвестиционными товариществами. Правильное понимание и правильный выбор инвестиционного товарищества могут помочь инвесторам достичь своих финансовых целей. Инвестиционное товарищество: где и как вкладывать деньги обновлено: 7 апреля, 2024 автором: Научные Статьи. Ру Нашли ошибку? Копирайтер, коммерческий автор, писатель, сценарист и автор-универсал в широком смысле. Количество оценок: 0 Поставьте вашу оценку Сожалеем, что вы поставили низкую оценку! Позвольте нам стать лучше! Расскажите, как нам стать лучше? Ру — портал для студентов и аспирантов.
Особенности договора инвестиционного товарищества
В отношениях с третьими лицами управляющий товарищ теперь может раскрывать индивидуальные признаки договора, а также то, что он действует в качестве управляющего товарища. Оформление нотариальной доверенности при этом более не требуется. Из Закона об инвестиционном товариществе исключено требование обязательного включения сведений о совокупной стоимости общего имущества товарищей и количестве неоплаченных долей в договоры, заключаемые с третьими лицами. Изменения коснулись и некоторых других условий, которые включаются в договоры с третьими лицами: - должно быть указано, что управляющий товарищ заключает договор от имени и в интересах всех товарищей; - должна быть предусмотрена обязанность управляющего товарища в течение 3 дней уведомить в письменной форме контрагента о прекращении договора инвестиционного товарищества ранее данный срок составлял 30 дней ; - появилось требование указывать сведения о месте нахождения нотариуса, в делах которого находится договор инвестиционного товарищества и иные документы. В результате внесенных в Закон об инвестиционном товариществе изменений товарищам, не являющимся управляющими товарищи-вкладчики , предоставлено право вносить не только денежные как было ранее , но и неденежные вклады. В Законе об инвестиционном товариществе уточняется процесс оформления передачи различных объектов имущества в состав общего имущества. Например, передача права на долю в уставном капитале оформляется договором, в котором должна быть предусмотрена обязанность управляющего товарища исполнять права и обязанности, основанные на владении такой долей [20]. Внесены изменения и в регулирование вопросов осуществления прав на акции, доли в уставных капиталах компаний, а также вопросов фиксации таких прав.
Уполномоченный управляющий товарищ от имени всех товарищей самостоятельно выступает владельцем ценных бумаг, входящих в состав общего имущества товарищества, и осуществляет все права в том числе право голоса и обязанности, связанные с владением этими ценными бумагами. Для учета прав на ценные бумаги, составляющие общее имущество товарищей, уполномоченному управляющему товарищу депозитариями и держателями реестра открываются счета депо и лицевые счета инвестиционного товарищества ст. Два ключевых изменения касаются вопросов ответственности товарищей. Товарищи-вкладчики отвечают по общим внедоговорным обязательствам при наличии вины ранее в Законе об инвестиционном товариществе было положение о том, что все товарищи отвечают по таким обязательствам солидарно вне зависимости от наличия вины. Появилось уточнение, что по обязательствам, не связанным с осуществлением совместной инвестиционной деятельности, ответственность несет товарищ, принявший на себя соответствующее обязательство. Процедура распределения имущества после прекращения договора выглядит теперь следующим образом. Не позднее дня, следующего за днем прекращения договора, лицо, являвшееся управляющим товарищем, уведомляет нотариуса о прекращении договора инвестиционного товарищества, а затем в течение месяца выполняет следующие мероприятия: - уведомляет каждого должника и кредитора по общим обязательствам; - определяет размер общего долга и размер долга по каждому кредитору, а также размер встречного исполнения, которое должно поступить в состав общего имущества; - выявляет все общее имущество и определяет его рыночную стоимость на дату прекращения договора; - определяет сумму расходов и вознаграждения, необходимую для выплаты лицу в связи с проведением им расчетов с кредиторами и должниками, а также распределением оставшегося имущества среди товарищей; - подготавливает и представляет каждому участнику товарищества заключительный баланс на дату прекращения договора.
В течение 3 месяцев с даты составления заключительного баланса должны быть проведены расчеты с кредиторами, взысканы суммы по встречным искам с должников по требованиям, срок исполнения которых не наступил, права должны быть уступлены. Затем из этих средств удерживаются расходы и сумма вознаграждения лица, проводившего расчеты с должниками и кредиторами, после чего оставшееся имущество в том числе вещи, права требования, денежные средства на банковском счете распределяется среди участников товарищества. Требования кредиторов, которые не были удовлетворены из-за недостаточности общего имущества или которые были заявлены после истечения 3-месячного срока, удовлетворяются за счет собственного имущества лица, являвшегося управляющим товарищем на день прекращения договора если управляющих товарищей было несколько, они несут ответственность солидарно. Помимо нововведений формального характера обязательным реквизитом договора теперь является также его регистрационный номер в реестре нотариальных действий, фамилия, имя и отчество нотариуса и дата удостоверения в Законе об инвестиционном товариществе появилась обязанность управляющего товарища вести реестр участников договора и предоставлять сведения из него органу или лицу, указанным в законе или договоре. Помимо персональной информации в реестре указываются размер и соотношение долей в праве собственности на общее имущество в отношении каждого участника товарищества. Новые участники договора присоединяются к нему путем подписания с управляющим товарищем соглашения о присоединении. Договор будет распространяться на них с момента нотариального удостоверения соглашения о присоединении.
Таким образом, при присоединении новых участников вносить изменения в сам договор не требуется, первоначальный договор при этом не прекращается. По решению уполномоченного управляющего товарища не реже одного раза в год в договор должны вноситься изменения с целью отражения актуальных данных о совокупном размере общего имущества товарищества и соотношении долей каждого из товарищей. Договор инвестиционного товарищества прекращается вследствие: 1 истечения предельного срока договора инвестиционного товарищества; 2 достижения цели, если она была указана в договоре инвестиционного товарищества в качестве отменительного условия; 3 возникновения ситуации, при которой в данном договоре участвует только один товарищ ст. В заключение хотелось бы отметить, что содержание Закона об инвестиционном товариществе отражает практику адаптации к российской континентальной системе права ряда документов англосаксонской системы, в том числе Единообразного закона США о партнерстве с ограниченной ответственностью Uniform Partnership Act Ch. Поэтому конструкция инвестиционного товарищества максимально приближена по своему характеру и правовой природе к одной из самых распространенных и приемлемых для инвесторов форм коллективного венчурного инвестирования за рубежом - limited partnership ограниченное партнерство , снимающей ряд известных отечественной практике организации совместной деятельности барьеров участия в ней [3; 6]. В целом создание такой организационно-правовой формы предпринимательской деятельности, как инвестиционное товарищество, отражает мировые стандарты осуществления коллективной инвестиционной деятельности в инновационной, в том числе венчурной, сфере. При этом устраняются недостатки имеющихся форм организации коллективной инвестиционной деятельности, препятствующие их широкому применению.
Наряду с указанными инструментами в гражданском законодательстве сохраняются альтернативные конструкции совместной деятельности. Можно предположить, что действие Закона об инвестиционном товариществе будет способствовать созданию правовых условий для развития инновационной экономики, реализации проектов в инновационной сфере, активизации коллективной инвестиционной деятельности российских и зарубежных инвесторов. В настоящее время в России существуют 19 инвестиционных товариществ [21], из них одно было создано в 2012 году в Архангельске; пять - в 2013 году три - в Москве, по одному - в Томске и Челябинске ; семь - в 2014 году пять - в Москве и по одному - в Тольятти и Кирове ; шесть - в 2015 году два - в Москве, два - в Санкт-Петербурге и по одному - в Приморском крае и в г. Череповец Вологодской области. Список литературы 1. Гражданский кодекс Российской Федерации часть первая : Федер.
Впоследствии Citibank стал крупнейшим эмитентом кредитных и платежных карт в мире. Основные подразделения: - Глобальный потребительский банкинг Global Consumer Banking — розничные банковские услуги и обслуживание кредитных и дебетовых карт. Банк выдает кредитные карты даже в странах, в которых не имеет собственных отделений. Масштабный убыток, имевший место в 2017 г. Является четвертым по размеру банком США. Главное отличие от конкурентов — широкая диверсификация по странам. Коэффициент эффективности измеряет способность компании использовать свои активы для получения дохода.
При этом сторонами рассматриваемого договора могут быть только лица, зарегистрированные в установленном порядке. Некоммерческая организация может осуществлять предпринимательскую и иную приносящую доход деятельность, в том числе инвестиционную п. Например, саморегулируемым организациям запрещено заниматься предпринимательской деятельностью ч. Нужно отметить, что стороной договора могут быть также иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, с учетом установленных международными договорами Российской Федерации и иными нормативными актами Российской Федерации особенностей правового положения этих лиц. Число участников инвестиционного товарищества должно быть не менее двух так как ими осуществляется совместная деятельность и не более пятидесяти. Управляющими товарищами могут быть один или несколько участников договора, осуществляющих от имени ос-тальных товарищей ведение общих дел. Данная функция не может быть возложена на участников, являющихся иностранными организациями, не осуществляющими свою деятельность в Российской Федерации через постоянные представительства. Возложение обязанностей по ведению общих дел и освобождение от них осуществляются по решению, принятому простым большинством голосов участников договора. В отношениях с третьими лицами полномочие управляющего товарища совершать сделки от имени всех участников удостоверяется доверенностью. Уполномоченный управляющий товарищ — один из управляющих товарищей, на которого договором инвестиционного товарищества возлагаются следующие обязанности: 1 осуществление обособленного учета доходов и расходов в порядке, установленном уполномоченным Правительством РФ федеральным органом исполнительной власти — Министерством финансов РФ [14]; 2 открытие банковского счета для совершения операций с денежными средствами по договору инвестиционного товарищества; 3 ведение налогового учета в связи с участием в договоре инвестиционного товарищества [18, с. Интересным представляется положение о том, что на средства, находящиеся на счете уполномоченного управляющего товарища, не может быть обращено взыскание по долгам. Таким образом, хотя счет открывается на имя уполномоченного управляющего товарища, фактически он имеет признаки счета отдельного лица товарищества. Каждый товарищ имеет право участвовать в принятии решений, касающихся общих дел обычно — по согласию всех товарищей. Такое участие может осуществляться посредством создания специального инвестиционного комитета товарищей, в состав которого на основании доверенностей могут входить представители товарищей, в том числе обладающие специальными познаниями в сфере совместной инвестиционной деятельности. Каждый участник инвестиционного комитета имеет один голос. Решения инвестиционного комитета обычно принимаются простым большинством голосов его участников. Каждый товарищ может знакомиться со всей документацией по ведению общих дел участников, в том числе получить копию нотариально удостоверенного договора инвестиционного товарищества. Договором могут быть предусмотрены случаи, при которых участник, не являющийся управляющим товарищем, вправе обращаться в суд от имени всех товарищей. Форма договора — письменная с нотариальным удостоверением. Договор инвестиционного товарищества, все вносимые в него изменения, дополнительные соглашения и приложения к нему, в том числе политика ведения общих дел инвестиционная декларация , соглашения о полной или частичной передаче товарищами своих прав и обязанностей по данному договору, предварительные договоры об этом, доверенность на ведение общих дел подлежат нотариальному удостоверению в количестве экземпляров, превышающем на один количество товарищей. Один из этих экземпляров хранится у нотариуса по месту нахождения уполномоченного управляющего товарища [16]. Доступ третьих лиц к нотариально удостоверенным и хранящимся у нотариуса документам осуществляется с письменного согласия уполномоченного управляющего товарища, осуществляющего ведение общих дел товарищей, за исключением случаев, если такой доступ осуществляется на основании федеральных законов. Письменное согласие на доступ к указанным документам может быть изменено или отозвано без письменного разрешения лица, получившего такой доступ, в течение срока, установленного соглашением между этим лицом и уполномоченным управляющим товарищем, только на основании решения суда. Возможность создания негласного товарищества в рамках совместной деятельности предусмотрена ст. По договору о негласном товариществе каждый из его участников негласно отвечает своим имуществом по своим сделкам, заключенным от своего имени в общих интересах товарищей [4]. В германском праве этот вид торгового товарищества представляет собой так называемое внутреннее товарищество, так как в отношения с третьими лицами вступает, как правило, коммерсант, имеющий статус «гласного товарища» [17, с. Кроме того, считается, что такая конструкция может облегчать привлечение к хозяйственной деятельности третьих лиц, производящих крупные имущественные вклады, и одновременно позволяет устанавливать с ними в рамках товарищества особые отношения. Однако к отношениям, вытекающим из договора инвестиционного товарищества, эта конструкция неприменима. В отличие от простого товарищества, которое может существовать негласно, инвестиционное товарищество не может предусматривать под собой негласную основу. Соглашение участников об обратном ничтожно. Нотариус, осуществляющий удостоверение и хранение документов, с момента вступления в силу договора инвестиционного товарищества раскрывает для неограниченного круга лиц информацию, не представляющую коммерческой тайны: сведения о существовании договора инвестиционного товарищества, включая дату заключения договора, номер договора, его наименование индивидуальное обозначение ; сведения об управляющих товарищах. Порядок раскрытия нотариусом информации о существовании договора инвестиционного товарищества далее — Порядок установлен Министерством юстиции РФ [14; 15]. Раскрытие нотариусом информации о существовании договора инвестиционного товарищества осуществляется путем размещения соответствующей информации на официальном сайте Федеральной нотариальной палаты в сети Интернет ст. Договор инвестиционного товарищества носит срочный характер, причем срок его действия не может превышать 15 лет, в том числе если срок действия в договоре не указан ст.
Эксперты компании FTL имеют большой опыт структурирования ЗПИФ, в том числе с иностранными компаниями-пайщиками, получения в странах регистрации пайщиков заключений и разъяснений из местных налоговых органов, подтверждающих уровень налогообложения tax ruling , согласования таких структур как с местными, российскими, налоговыми, так и с иностранными. Если у Вас будут какие-либо вопросы, мы будем рады на них ответить. Доверительное управление и Инвестиционное товарищество. Структуры с инвестиционным товариществом и доверительным управлением не предоставляют достаточно налоговых преимуществ, но имеют ряд недостатков. Так, в структуре с доверительным управлением ФЛ может владеть операционными компаниями напрямую. Инвестиционное товарищество также как ЗПИФ не является юридическим лицом, однако поскольку участниками инвестиционного товарищества могут быть только юридическими лицами или индивидуальными предпринимателями далее «ИП» , такая структура потребует: создания двух ООО, а следовательно, такой структуре, среди прочего, будут присущи все налоговые недостатки структуры с ООО; владения ФЛ напрямую, если он может быть зарегистрирован в качестве ИП, а следовательно, такой структуре, среди прочего, будут присущи все налоговые недостатки структуры с доверительным управлением.
Договор простого товарищества: в чем выгода для участников?
По своей правовой сути, договором инвестиционного товарищества является особая форма договора простого товарищества, «заточенная» под конкретную, инвестиционную деятельность. Преимущества и недостатки. Так, Закон четко устанавливает понятие инвестиционного товарищества, как соединение вкладов и осуществление совместной инвестиционной деятельности двух и более участников (товарищей), для получения прибыли, но без образования юридического лица [1]. Стать участником инвестиционного товарищества может только упрощенец, уплачивающий налоги с разницы между доходами и расходами. Инвестиционное товарищество отлично подходит для безналогового рефинансирования и скрытого владения активами. юридический инструмент, используемый для организации коллективных инвестиций.
Инвестиционное товарищество: выгоды для компании и чек-лист по налогам
Однако, несмотря на все преимущества, инвестиционное товарищество также имеет свои недостатки и риски, о которых следует помнить при принятии решения об инвестировании. Может ли инвестиционное товарищество использовать дополнительную ликвидность в виде привлечения займов и кредитов на осуществление инвестиций? Структуры с инвестиционным товариществом и доверительным управлением не предоставляют достаточно налоговых преимуществ, но имеют ряд недостатков. Инвестиционное товарищество является аналогом limited partnership, хорошо известным в западном правопорядке.
какая разница между простым и инвестиционным товариществами?
Фигура "руководителя", лицо товарищества Кроме стандартных "товарищеских" обязанностей уполномоченный управляющий далее по тексту - УТТ , которым может быть только российское юрлицо, выполняет следующие важные функции: представлять интересы в банках, открывать расчетные счета в кредитных организациях от лица ИТ; хранить и вести реестр товарищей, участников; составлять отчетность, уведомлять о результатах деятельности других товарищей и ФНС, вести учет. Можно участвовать в ИТ через посредника, но для этого нужно постараться минимизировать риски его "эксцесса" в отдельном договоре. Порядок оформления договора Законом установлено, что договор инвестиционного товарищества и любые изменения к нему подлежат удостоверению в нотариальном порядке и хранению у нотариуса. Конкретный состав участников знают только сами товарищи, нотариус и налоговая.
Количество товарищей может увеличиться в процессе деятельности, для этого заключается договор присоединения. Во всех открытых источниках указывается только УТТ как формальный владелец в том числе, в отношении внесенных в качестве вклада в него акциях, например, которые становятся общим имуществом ИТ , но отражено, что он действует от имени товарищества. Таким образом, права товарища гарантируются договором, заверенным нотариально, но третьи лица не могут сразу и достоверно установить реального владельца, они даже не знают состав участников и порядок распределения долей в общем имуществе.
Срок деятельности ИТ ограничен - максимум пятнадцать лет, затем потребуется совершить ряд действий по его ликвидации. Налогообложение Вся деятельность ИТ подлежит обложению налогом на добавленную стоимость. Но если товарищ принимает в нем участие только для скрытого владения акциями, долями и их оборота, то его это положение не затрагивает, такие сделки не облагаются НДС в силу прямого указания НК РФ.
Товарищество налог на доход не уплачивает, участники строят отношения с ФНС и несут налоговую нагрузку самостоятельно в соответствии с выбранной системой налогообложения. Упрощенцы вправе применять только объект "доходы, уменьшенные на величину расходов". Закон позволяет в ИТ учесть убытки, в отличие от простого товарищества, за исключением ряда случаев.
Налог на имущество участники рассчитывают и уплачивают также самостоятельно. В отношении имущества, приобретенного или созданного в рамках деятельности ИТ расчет налога производится пропорционально вкладу каждого товарища.
Особенности договора инвестиционного товарищества Форма договора инвестиционного товарищества — нотариальная п. Но тем не менее это распространенная форма.
Недавно мой коллега написал: нам предполагают поработать в составе простого товарищества.
Инвесторы могут покупать и продавать паи в любое время по текущей стоимости. Количество паев открытого товарищества может изменяться в зависимости от спроса и предложения. Закрытые инвестиционные товарищества: Закрытые инвестиционные товарищества предлагают паи только ограниченному числу инвесторов. Количество паев фиксировано, и они не могут быть публично проданы или выкуплены. Участники закрытого товарищества могут продать свои паи только другим участникам по предварительно согласованной цене. Процесс участия в инвестиционном товариществе Участие в инвестиционном товариществе включает несколько этапов. Приобретение и продажа паев: Чтобы стать участником инвестиционного товарищества, инвестор должен приобрести паи. Паи можно приобрести напрямую у товарищества или через посредника, такого как брокер или инвестиционная компания. Паи могут быть проданы обратно инвестиционному товариществу или другим участникам по текущей рыночной цене.
Права и обязанности участников: Участники инвестиционного товарищества имеют определенные права и обязанности. Они имеют право на получение доли дохода от инвестиционного портфеля товарищества, а также на участие в принятии решений, касающихся товарищества. Однако участники также несут риски потери в случае неудачных инвестиций. Риски и ограничения инвестиционных товариществ Важно понимать, что инвестиционные товарищества не лишены рисков и ограничений.
В то же время нельзя не заметить определенное сходство между правовой конструкцией инвестиционного товарищества и товарищества на вере. В Пояснительной записке к законопроекту, который лежал в основе рассматриваемого Закона, разработчики указывали на желание предусмотреть в российском праве такую организационную конструкцию, которая соответствовала бы европейским аналогам коллективного инвестирования. Организационно-правовые формы полного товарищества и товарищества на вере, которые призваны выполнять аналогичные функции в России, не были востребованы в хозяйственном обороте.
Договорная конструкция простого товарищества, которая, в принципе, также может использоваться в коллективном инвестировании в качестве российского аналога ограниченного партнерства limited partnership , имеет ряд существенных и неустранимых недостатков, которые не позволяют широко применять ее в коммерческом обороте. Основным недостатком указанного договора разработчики Закона об инвестиционном товариществе считают невозможность ограничить право на выход из состава участников договора простого товарищества. Это императивное правило делает конструкцию простого товарищества крайне неустойчивой, что подрывает доверие кредиторов на заключение сделок с участниками такого договора. Конструкция инвестиционного товарищества призвана объединить преимущества хозяйственных товариществ и простого товарищества, исключив основные их недостатки. В целом данный правовой институт займет некоторое промежуточное положение между простым товариществом как договорной формой организации лиц и товариществом на вере как объединением лиц на основе юридического лица. В Законе об инвестиционном товариществе специально оговорено, что положения Гражданского кодекса РФ, других федеральных законов, а также подзаконных актов, регулирующие отношения, связанные с инвестиционным товариществом, могут применяться лишь с учетом особенностей, установленных в рассматриваемом Законе. Закон об инвестиционном товариществе вступает в силу с 1 января 2012 г.
Одновременно с рассматриваемым Законом принят Федеральный закон от 28. Данный Закон также начнет действовать 1 января 2012 г. Договор инвестиционного товарищества.. Под договором инвестиционного товарищества согласно положениям рассматриваемого Закона следует понимать договор простого товарищества, заключенный для осуществления определенной деятельности - инвестиционной. Под такой деятельностью в Законе об инвестиционном товариществе понимается деятельность по приобретению и или отчуждению не обращающихся на организованном рынке акций долей , облигаций хозяйственных обществ, товариществ, финансовых инструментов срочных сделок, а также долей в складочном капитале хозяйственных партнерств пп. Указание на возможность инвестирования в виде приобретения долей в складочном капитале хозяйственных партнерств связано с принятием Федерального закона от 03. Следует отметить, что сторонами договора инвестиционного товарищества могут быть не только коммерческие организации и индивидуальные предприниматели, но и некоммерческие организации в случае осуществления ими предпринимательской деятельности для достижений своих целей ч.
В то же время п. Эта норма Гражданского кодекса РФ на практике создала многочисленные затруднения, поскольку, в частности, не позволяла государственным или муниципальным органам участвовать в договоре простого товарищества в том случае, если он связан с предпринимательской деятельностью см. Иные судебные решения встречаются крайне редко например, в Постановлении ФАС Дальневосточного округа от 04. Таким образом, в отношении инвестиционного товарищества эти ограничения были сняты. Рассматриваемый Закон не запрещает участие в договоре инвестиционного товарищества иностранных юридических лиц, а также иных объединений, не являющихся юридическими лицами, если их правовое положение согласно международным договорам и российскому законодательству допускает это участие ч. В договоре инвестиционного товарищества могут участвовать от 2 до 50 лиц ч. В то же время участники инвестиционного товарищества могут участвовать сразу в нескольких инвестиционных товариществах ч.
Закон не предусматривает каких-либо ограничений для товарищей соинвесторов в этом отношении, в то время как полный товарищ в товариществе на вере может быть участником только одного товарищества п. Количество экземпляров договора инвестиционного товарищества должно превышать на один количество товарищей по данному договору ч. Все экземпляры должны быть заверены нотариусом, один из экземпляров договора инвестиционного товарищества должен храниться у нотариуса по месту нахождения уполномоченного управляющего товарища. Также должны быть нотариально заверены все изменения, дополнения и приложения к договору инвестиционного товарищества ч. В Законе об инвестиционном товариществе предусмотрено одно исключение из данного правила. Изменение договора в судебном порядке по инициативе одного из товарищей не требует нотариального удостоверения в соответствии с п. Не допускается нотариальное удостоверение договора у нескольких нотариусов, а также замена нотариуса, который хранит экземпляр договора инвестиционного товарищества ч.
Доступ к договору инвестиционного товарищества не является публичным. Для третьих лиц он допускается лишь с письменного разрешения уполномоченного управляющего товарища ч. Исключение составляют случаи, когда такой доступ осуществляется на основании федеральных законов. Кроме того, ряд условий этого договора не охраняется Федеральным законом от 29. К таким условиям ч. Указанная информация должна быть раскрыта с момента вступления в силу договора инвестиционного товарищества.
Изменили уплату налогов при участии в инвестиционном товариществе
Что представляет собой инвестиционное товарищество. Закон предусматривает следующие условия, в обязательном порядке подлежащие включению в договор инвестиционного товарищества. В настоящей статье рассмотрены основные преимущества инвестиционного товарищества перед другими формами ведения коллективной инвестиционной деятельности, а также проведен анализ некоторых аспектов регулирования инвестиционных товариществ в России. Таким образом, инвестиционное товарищество обладает рядом преимуществ, не присущих простому товариществу, таких как: пониженная ответственность по долгам, уменьшение налоговой базы на убытки прошлых периодов. У кого был опыт работы с инвестиционными товариществами? В статье говорится об инвестиционном товариществе как российском аналоге ограниченного партнерства.